本章是財務成本管理中比較重要的章節，本章主要介紹流動資產投資管理，從章節內容來看，重點是存貨管理和應收賬款管理。從考試來看本章的題型除客觀題外，特別注意計算分析題。

第十九章《營運資本投資》強化練習

　　一、單項選擇題

　　1、下列措施中，可以降低現金回歸線的是（?。?/p>

　　A、提高有價證券的日利息率

　　B、提高每日現金余額變化的方差

　　C、提高每次有價證券的固定轉換成本

　　D、提高最低控制線

　　2、某公司持有有價證券的年利率為6%，公司的最低現金持有量為4000元，現金回歸線為10000元。如果公司現有現金22000元，根據現金持有量的隨機模型，此時應投資于有價證券的金額是（?。┰?/p>

　　A、0

　　B、14000

　　C、12000

　　D、10000

　　3、A公司年賒銷收入為720萬元，信用條件為“1/10，n/30”時，預計有40%的客戶選擇現金折扣優惠，其余客戶在信用期付款，變動成本率為50%，資金成本率為10%，假設一年為360天，則應收賬款應計利息為（?。┰?。

　　A、20800

　　B、22000

　　C、22480

　　D、25600

　　二、多項選擇題

　　1、存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有（?。?。

　　A、兩種方法都能確定最佳現金持有量

　　B、存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

　　C、隨機模式可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

　　D、隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

　　2、下列關于現金持有量的表述中，不正確的有（　）。

　　A、現金持有量越大，機會成本越高

　　B、現金持有量越低，短缺成本越大

　　C、現金持有量越大，管理成本越大

　　D、現金持有量越大，收益越高

參考答案及解析：

　　一、單項選擇題

　　1.

　　【正確答案】A

　　【答案解析】現金回歸線R與有價證券的日利息率呈反向變動，與每次有價證券的固定轉換成本、每日現金余額變化的標準差、最低控制線L呈同向變動。

　　2.

　　【正確答案】C

　　【答案解析】H＝3R－2L＝3×10000－2×4000＝22000（元），公司現有現金22000元達到了現金持有量的上限，所以需要進行現金與有價證券的轉換，投資于有價證券的金額＝22000－10000＝12000（元）。

　　3.

　　【正確答案】B

　　【答案解析】應收賬款平均收賬期

　?。?0×40%＋30×60%＝22（天）

　　應收賬款應計利息

　?。?200000/360×22×50%×10%＝22000（元）。

　　二、多項選擇題

　　1.

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】存貨模式確定最佳現金持有量，簡單、直觀，但是在實際中很少使用。隨機模式確定最佳現金持有量考慮固定轉換成本，可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用，但是對于下限的確定，更易受到管理人員主觀判斷的影響。

　　2.

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】與現金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本?，F金的機會成本指的是因為持有現金而喪失的收益，因此，現金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現金，不能應付業務開支需要，而使企業蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系，所以選項C的說法不正確；現金的流動性極強，但盈利性極差，因此，現金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

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