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2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十二）
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單選題
下列有關優先股的說法中，不正確的是（ ）。
A、從投資者來看，優先股投資的風險比債券大
B、同一公司的優先股股東要求的必要報酬率比債權人高
C、優先股股東按照約定的股息率分配股息后，需要再同普通股股東一起參加剩余利潤分配
D、與普通股相比，優先股一般不會稀釋股東權益
【答案】C
【解析】從投資者來看，優先股投資的風險比債券大。因為當企業面臨破產時，優先股的求償權低于債權人。并且在公司財務困難的時候，債務利息會被優先支付，優先股股利則其次。所以，選項 A的說法正確。由于優先股投資的風險比債券大，因此，同一公司的優先股股東要求的必要報酬率比債權人高，即選項 B的說法正確。優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配，選項 C的說法不正確。優先股股東只收取固定股利，沒有決策權，所以沒有稀釋性，選項 D的說法正確。【提示】債權人可以得到固定的利息，而優先股股東在沒有可分配利潤時，得不到股息，因此優先股股東投資風險大于債權人，要求的報酬率高于債權人。
【點評】本題考核“優先股籌資”。
1.優先股籌資成本
從投資者來看，優先股投資的風險比債券大，對于同一個公司來說，優先股股東的必要報酬率比債權人高。優先股投資的風險比普通股低，對于同一個公司來說，優先股股東要求的必要報酬率比普通股股東低。
2.優先股籌資的優點與缺點
優點：
（1）與債券相比，不支付股利不會導致公司破產；沒有到期期限，不需要償還本金。
（2）與普通股相比，不會稀釋股東權益。
缺點：
（1）優先股股利在稅后分配，沒有抵稅優勢。
（2）固定的股利負擔會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。
多選題
對于發行公司來講，采用直接發行方式銷售股票（ ）。
A、可及時籌足資本
B、免于承擔發行風險
C、節省發行費用
D、直接控制發行過程
【答案】
CD【解析】
直接發行方式銷售股票可由發行公司直接控制發行過程，并可節省發行費用。但該方式下股票籌資時間較長，發行公司要承擔全部發行風險，并需要發行公司有較高的知名度、信譽和實力。采用包銷方式才具有及時籌足資本，免于承擔發行風險等特點。所以選項CD是答案。
【提示】包銷，相當于企業一次性將股票全部賣給承銷商，從承銷商手里拿到資金，發行失敗的風險和股票溢價收益都由承銷商承擔。
代銷，是承銷商只是負責代賣股票，發行失敗的風險由企業承擔，同時企業可以獲得股票的溢價收益，承銷商只收取一定手續費。
【點評】本題考核“普通股的發行方式”。
1.以發行對象為標準劃分
| 發行方式 | 含 義 | 優缺點 |
| 公開發行 | 是指向不特定對象公開募集股份 【提示】有下列情形之一的，為公開發行：（1）向不特定對象發行證券；（2）向特定對象發行證券累計超過200人，但依法實施員工持股計劃的員工人數不計算在內；（3）法律、行政法規規定的其他發行行為 | 優點：（1）發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；（2）股票的變現性強，流通性好；（3）有助于提高發行公司的知名度和影響力 缺點：手續繁雜、發行成本高 |
| 非公開發行 | 是指上市公司采用非公開方式向特定對象發行股票的行為。非公開發行股票的特定對象應當符合下列規定：（1）特定對象符合股東大會決議規定的條件；（2）發行對象不超過35名。發行對象為境外戰略投資者的，應當遵守國家的相關規定 | 優點：靈活性較大，發行成本低 缺點：發行范圍小，股票變現性差 |
| 發行方式 | 含義 | 優缺點 |
| 直接發行 | 指發行公司自己承擔股票發行的一切事務和發行風險，直接向認購者推銷出售股票的方式 | 優點：可由發行公司直接控制發行過程，并可節省發行費用 缺點：籌資時間長，發行公司要承擔全部發行風險，并需要發行公司有較高的知名度、信譽和實力 |
| 間接發行 | 指發行公司將股票銷售業務委托給證券經營機構代理，委托銷售又分為包銷和代銷 | 對發行公司來說，包銷的方式可及時籌足資本，免于承擔發行風險（股款未募足的風險由承銷商承擔），但將股票以較低的價格出售給承銷商會損失部分溢價。代銷方式下證券經營機構不承擔股款未募足的風險 |
3.以發行股票能否帶來現款為標準劃分
| 發行方式 | 含義 | 相關說明 |
| 有償增資發行 | 指認購者必須按股票的某種發行價格支付現款，才能獲得股票的一種發行方式 | （1）公開增發、配股和定向增發都采用有償增資的方式 （2）可以直接從外界募集股本，增加公司的資本金 |
| 無償增資發行 | 指認購者不必向公司繳納現金就可獲得股票的發行方式 | （1）只限于原股東，一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉增資本時采用 （2）不直接從外界募集股本，而是依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金 |
| 搭配增資發行 | 是指發行公司向原股東發行新股時，僅讓股東支付發行價格的一部分就可獲得一定數額股票的發行方式 | 其余部分由資本公積或留存收益轉增。這種發行方式通常是對原股東的一種優惠 |
多選題
下列關于認股權證和股票看漲期權的說法中，正確的有（ ）。
A、行權時股票的來源不同
B、期限相同
C、都可以用BS模型估價
D、均有一個固定的執行價格
【答案】
AD【解析】
股票看漲期權執行時，其股票來自二級市場，而當認股權執行時，股票是新發股票。所以，選項A的說法正確。股票看漲期權時間短，通常只有幾個月。認股權證期限長，可以長達10年，甚至更長。所以，選項B的說法不正確。BS模型假設沒有股利支付，股票看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅，不能用BS模型定價。所以，選項C的說法不正確。認股權證與股票看漲期權的執行價格都是事先約定的。所以，選項D的說法正確。【點評】本題考核“認股權證的特征”。
1.認股權證的概念及發行認股權證的用途
認股權證是公司向股東發放的一種憑證，授權其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數量的公司股票。發行認股權證的用途包括：
（1）在公司發行新股時，為避免原有股東每股收益和股權被稀釋，給原有股東配發一定數量的認股權證；
（2）作為獎勵發給公司管理人員（實質是“獎勵期權”）；
（3）作為籌資工具（通常與債券一起發行）。
2.認股權證與股票看漲期權的比較
| 認股權證 | 股票看漲期權 | |
| 相同點 | 均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動；均在到期前可以選擇執行或不執行，具有選擇權；均有一個固定的執行價格。 | |
| 區別點 | 執行時，需要新發股票，稀釋每股收益和股價 | 執行時，股票來自二級市場，不存在稀釋問題 |
| 期限長，可以長達10年或更長 | 期限短，通常只有幾個月 | |
| 假設有效期內不分紅不現實，不能應用B－S模型估價 | 適用B－S模型估價 | |
多選題
下列各項中，屬于企業長期借款合同一般保護性條款的有（ ）。
A、限制租賃固定資產的規模
B、限制企業高級職員的薪金和獎金總額
C、不準貼現應收票據或出售應收賬款
D、限制企業增加優先求償權的其他長期債務
【答案】ACD
【解析】一般性保護條款主要包括：
（ 1）對借款企業流動資金保持量的規定，其目的在于保持借款企業資金的流動性和償債能力；
（ 2）對支付現金股利和再購入股票的限制，其目的在于限制現金外流；
（ 3）對凈經營性長期資產總投資規模的限制，其目的在于減少企業日后不得不變賣固定資產以償還貸款的可能性，保持借款企業資金的流動性；
（ 4）限制其他長期債務，其目的在于防止其他貸款人取得對企業資產的優先求償權；
（ 5）借款企業定期向銀行提交財務報表，其目的在于及時掌握企業的財務情況；
（ 6）不準在正常情況下出售較多資產，以保持企業正常的生產經營能力；
（ 7）如期清償繳納的稅金和其他到期債務，以防被罰款而造成現金流失；
（ 8）不準以任何資產作為其他承諾的擔保或抵押，以避免企業負擔過重；
（ 9）不準貼現應收票據或出售應收賬款，以避免或有負債；
（ 10）限制租賃固定資產的規模，其目的在于防止企業負擔巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業以租賃固定資產的辦法擺脫對其資本支出和負債的約束。
所以本題答案是 ACD，選項 B是特殊性保護條款。
【點評】本題考核“長期借款的保護性條款”。
對于長期借款的保護性條款，分為一般性保護條款和特殊性保護條款。解析中列出了所有的一般性保護條款，不再一一說明。
特殊性保護條款主要包括：（ 1）貸款專款專用；（ 2）不準投資于短期內不能收回資金的項目；（ 3）限制企業高級職員的薪金和獎金總額；（ 4）要求企業主要領導人在合同有效期內擔任領導職務；（ 5）要求主要領導人購買人身保險 ;等等。
關于這些條款在客觀題考核的可能性比較大，考生需要理解性區分。
單選題
下列適用于分步法核算的是（ ）。
A、造船廠
B、紡織業
C、汽車修理廠
D、大量大批的單步驟生產的企業
【答案】
B【解析】
產品成本計算的分步法是按照產品的生產步驟計算產品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業。選項AC適合采用分批法核算，選項D適合采用品種法核算。
多選題
甲公司生產聯產品A和B，兩種產品在分離前發生聯合成本1350萬元，分離后都需要繼續加工，A產品繼續加工成本為300萬元，完工后銷售收入為1800萬元；B產品繼續加工成本為180萬元，完工后銷售收入為1380萬元，采用可變現凈值法分配聯合成本，則下列計算正確的有（ ）。
A、A產品的可變現凈值為1500萬元
B、A產品應分配的聯合成本為750萬元
C、B產品的可變現凈值為1200萬元
D、B產品應分配的聯合成本為600萬元
【答案】ABCD
【解析】A產品的可變現凈值＝ 1800－ 300＝ 1500（萬元）， B產品的可變現凈值＝ 1380－ 180＝ 1200（萬元）， A產品應分配的聯合成本＝ 1350/（ 1500＋ 1200） ×1500＝ 750（萬元）， B產品應分配的聯合成本＝ 1350/（ 1500＋ 1200） ×1200＝ 600（萬元）。
【點評】本題考核 “聯產品和副產品的成本分配 ”。
1.分離點售價法
即聯合成本以分離點上每種產品的總售價為比例進行分配。該方法適用于聯產品在分離時銷售價格能夠可靠地計量的情況。
聯合成本分配率＝待分配聯合成本 ÷（ A產品分離點的總售價＋ B產品分離點的總售價）
A產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 ×A產品分離點的總售價
B產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 ×B產品分離點的總售價
2.可變現凈值法
適用于聯產品需要進一步加工后才可供出售的情況。
某產品的可變現凈值＝分離點產量 ×該產成品的單位售價－分離后的該產品的后續單獨加工成本
聯合成本分配率＝待分配聯合成本 ÷（ A產品可變現凈值＋ B產品可變現凈值）
A產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 × A產品可變現凈值
B產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 × B產品可變現凈值
3.實物數量法
聯合成本以實物數量（數量、重量）為基礎進行分配。該方法適用聯產品價格不穩定或無法直接確定的情況。
聯合成本分配率＝待分配聯合成本 ÷（ A產品實物數量＋ B產品實物數量）
A產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 ×A產品實物數量
B產品應分配聯合成本＝聯合成本分配率 ×B產品實物數量
單選題
甲企業本月的產品是A、B、C，其中A和B是聯產品，C是副產品。產量分別為A10000個，B8000個，C100個。在分離前發生的總的加工成本為500000元。A、B、C均需要進一步加工才能對外出售，進一步加工需要發生的成本分別為2.0元/個、1.8元/個、0.1元/個，A、B、C產品的售價分別為52元/個、46.8元/個、6.1元/個。采用可變現凈值法分配聯合成本，則A產品的單位成本為（ ）元。
A、50
B、29.03
C、31.03
D、29.05
【答案】
C【解析】
對聯產品和副產品進行成本分配時，由于副產品價值相對較低，而且在全部產品生產中所占的比重較小，因而可以采用簡化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產品的成本。比如，副產品可以按預先確定的固定單價確定成本。本題中需要注意的是，6.1元/個是C產品進一步加工之后的單價，不是分離前的單價，所以，確定分離前A、B的聯合加工成本時，應該按照500000－100×（6.1－0.1）計算，即分離前A、B的聯合加工成本為499400元。本題中A產品的可變現凈值＝10000×（52－2.0）＝500000（元），B產品的可變現凈值＝8000×（46.8－1.8）＝360000（元），A產品分配的加工成本＝499400×500000/（500000＋360000）＝290348.84（元），A產品的單位成本＝290348.84/10000＋2.0＝31.03（元）。更多推薦：
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