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2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（四十三）
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多選題
與長期債務相比，短期債務籌資的優點有（ ）。
A、籌資速度快，容易取得
B、籌資富有彈性
C、籌資風險高
D、籌資金額大
【答案】
AB【解析】
短期債務籌資具有如下特點：（1）籌資速度快，容易取得；（2）籌資富有彈性；（3）籌資成本較低；（4）籌資風險高。【點評】本題考核“短期債務籌資的優點”。
短期債務籌資的優點是針對長期負債來說的。
（1）籌資速度快，容易取得；長期負債的債權人為了保護自身利益，往往要對債務人進行全面的財務調查，因而籌資所需時間一般較長且不易取得。短期負債在較短時間內即可歸還，故債權人顧慮較少，容易取得。
（2）籌資富有彈性；舉借長期負債，債權人或有關方面經常會向債務人提出很多限定條件或管理規定；而短期負債的限制則相對寬松些，使籌資企業的資金使用校對靈活、富有彈性。
（3）籌資成本較低；一般地講，短期負債的利率低于長期負債，短期負債籌資的成本也就較低。
（4）籌資風險高。短期負債需在短期內償還，因而要求籌資企業在短期內拿出足夠的資金償還債務，若企業屆時安排不當，就會陷入財務危機。此外短期負債利率的波動比較大，一時高于長期負債的利率水平也是可能的。
單選題
甲公司用成本分析模式來進行最佳現金持有量分析，下列情況中，不能說明甲公司的現金持有量達到最優的是（ ）。
A、機會成本、管理成本和短缺成本之和最小
B、機會成本與短缺成本之和最小
C、機會成本等于短缺成本
D、短缺成本等于管理成本
【答案】
D【解析】
在成本分析模型中，機會成本、管理成本和短缺成本之和最小的現金持有量，就是最佳現金持有量。因為管理成本是固定不變的，所以機會成本與短缺成本之和最小的現金持有量，就是最佳現金持有量。因為機會成本線向右上方傾斜，短缺成本線向右下方傾斜，所以機會成本等于短缺成本時的現金持有量，就是最佳現金持有量。【點評】本題考核“現金管理（成本分析模式）”。
在成本分析模式下，企業持有的現金有三種成本：（1）機會成本；（2）管理成本；（3）短缺成本。
最佳現金持有量是使上述三項成本之和最小的現金持有量。
| 成本 | 關系 |
| 管理成本 | 固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系 |
| 機會成本 | 與現金持有量呈正向變動關系 |
| 短缺成本 | 與現金持有量呈反向變動關系 |
多選題
甲公司生產加工瀝青，每年需要石油4000噸，石油的單位成本為145元/噸，單位變動儲存成本100/噸，一次訂貨成本500元。下列說法中正確的有（ ）。
A、經濟訂貨批量為200噸
B、與批量有關的存貨總成本為20000元
C、石油的單位成本與經濟訂貨批量負相關
D、最佳訂貨次數為20次
【答案】
ABD【解析】
經濟訂貨量＝（2×500×4000/100）^（1/2）＝200（噸），與批量有關的存貨總成本＝200×100＝20000（元）。最佳訂貨次數＝4000/200＝20（次）。石油的單位成本與經濟訂貨批量無關，選項C的說法錯誤。【點評】本題考核“經濟訂貨量的基本模型”。
在基本模型下：經濟訂貨量＝（2×年需求量×單位變動訂貨成本/單位變動儲存成本）^（1/2）
與批量有關的存貨總成本＝（2×年需求量×單位變動訂貨成本×單位變動儲存成本）^（1/2）
單選題
甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、400萬元應收賬款、600萬元存貨、1000萬元固定資產，以及300萬元無形資產。在生產經營高峰會額外增加200萬元季節性存貨，經營性流動資產、長期負債和股東權益總額始終保持在2500萬元，生產經營高峰時需要短期借款的金額為（ ）萬元。
A、100
B、200
C、400
D、2500
【答案】
B【解析】
高峰時需要的短期借款金額＝200＋400＋600＋1000＋300＋200－2500＝200（萬元）。【點評】本題考核“適中型籌資策略”。
三種營運資本籌資策略的對比：
| 籌資策略 | 適中型 | 激進型 | 保守型 |
| 關系式 | ①波動性流動資產＝短期金融負債 ②長期資產＋穩定性流動資產＝股東權益＋長期債務＋經營性流動負債 | ①波動性流動資產＜短期金融負債 ②長期資產＋穩定性流動資產＞股東權益＋經營性流動負債＋長期負債 | ①波動性流動資產＞短期性金融負債 ②長期資產＋穩定性流動資產＜股東權益＋長期債務＋經營性流動負債 |
| 營業高峰期易變現率 | 小于1 | 小于1 | 小于1 |
| 營業低谷期易變現率 | 1 | 小于1 | 大于1 |
| 臨時性負債 | 比重居中 | 比重最大 | 比重最小 |
| 風險收益特征 | 資本成本適中 風險收益適中 | 資本成本低，風險收益均高 | 資本成本高，風險收益均低 |
多選題
甲公司擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預計賒銷額將由1200萬元變為1440萬元，變動成本率為50%不變，平均存貨水平將從1000件上升到1500件，每件存貨成本按變動成本3元計算。等風險投資的必要報酬率為10%，假設一年有360天，則下列計算結果正確的有（ ）。
A、應收賬款占用資金的應計利息增加7萬元
B、應收賬款占用資金的應計利息增加12萬元
C、存貨占用資金的應計利息增加150元
D、存貨占用資金的應計利息增加450元
【答案】
AC【解析】
應收賬款占用資金的應計利息增加＝1440/360×60×50%×10%－1200/360×30×50%×10%＝12－5＝7（萬元）；存貨占用資金的應計利息增加＝（1500－1000）×3×10%＝150（元）。【點評】本題考核“信用政策分析”。
信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。
（1）信用期間：信用期間是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業給予顧客的付款期間。
（2）信用標準：所謂“5C”系統是指評估顧客信用品質的五個方面，即品質、能力、資本、抵押、條件。
| 品質 | 指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性 |
| 能力 | 指顧客的償債能力，主要指顧客流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例 |
| 資本 | 指顧客的財務實力和財務狀況 |
| 抵押 | 指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產 |
| 條件 | 指影響顧客付款能力的經濟環境 |
（3）信用政策決策
①收益的增加
收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻－固定成本增加額
（固定成本增加額一般為0，即在相關范圍內）
②成本的增加：
應收賬款占用資金的應計利息增加
應收賬款應計利息＝應收賬款占用資金×資本成本
其中：
應收賬款平均余額（平均應收賬款）＝日銷售額×平均收現期
應收賬款占用資金＝應收賬款平均余額×變動成本率＝日銷售額×平均收現期×變動成本率
應收賬款應計利息＝日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本
應收賬款占用資金的應計利息增加＝新信用政策應收賬款占用資金的應計利息－原信用政策應收賬款占用資金的應計利息
存貨占用資金利息：
自制：平均存貨量×單位變動生產成本×資本成本
外購：平均存貨量×存貨單價×資本成本
應付賬款節約資金的應計利息：應付賬款平均余額×資本成本
收賬費用（根據給出條件確定，一般是已知數）
壞賬損失＝銷售額×壞賬損失率
現金折扣損失：銷售額×享受現金折扣顧客比例×現金折扣率
單選題
下列關于營運資本投資策略的說法中，不正確的是（ ）。
A、營運資本投資策略需要考慮的成本有持有成本和短缺成本
B、持有成本和短缺成本相等時達到最佳投資規模
C、激進型投資策略下流動資產與收入比較低
D、保守型投資策略下持有成本較小
【答案】
D【解析】
保守型投資策略就是企業持有較多的現金和有價證券、充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應收賬款水平。這種政策需要較多的流動資產投資，承擔較大的流動資產持有成本，所以保守型投資策略下持有成本較大，選項D的說法不正確。【點評】本題考核“營運資本投資策略”。
（1）流動資產最優投資規模
流動資產最優投資規模就是使短缺成本和持有成本之和最小（或兩種成本相等時）對應的投資額。
①短缺成本：短缺成本是隨著流動資產投資水平的降低而增加的成本。
②持有成本：持有成本是隨著流動資產投資水平的上升而增加的成本。即與流動資產相關的機會成本。
（2）營運資本投資策略的類型
| 類型 | 特點 |
| 適中型投資策略 | ①按照最優投資規模，安排流動資產投資 ②短缺成本和持有成本大體相等 |
| 保守型投資策略 | ①安排較高的流動資產與收入比 ②承擔較大的流動資產持有成本，較低的短缺成本 |
| 激進型投資策略 | ①安排較低的流動資產與收入比 ②承擔較大的流動資產短缺成本，較低的持有成本 |
單選題
甲公司采用隨機模式進行現金管理，現金余額最低為1000萬元，現金返回線為5000萬元，現金余額控制的上限應該是（ ）萬元。
A、10000
B、11000
C、12000
D、13000
【答案】
D【解析】
現金余額控制的上限H＝3R－2L＝3×5000－2×1000＝13000（萬元）。相關推薦：
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