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2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十九）
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單選題
甲公司加權平均邊際貢獻率為60%，固定經營成本為200萬元，固定利息費用為50萬元，優先股股利為75萬元，所得稅稅率為25%，2020年的營業收入為1000萬元，預計2021年營業收入增長率為10%，則每股收益增長率為（ ）。
A、10%
B、21.82%
C、21.3%
D、24%
【答案】
D【解析】
2021年的聯合杠桿系數＝1000×60%/（1000×60%－200－50－75/0.75）＝2.4，每股收益增長率＝10%×2.4＝24%。【提示】在用簡化公式計算聯合杠桿系數的時候，要用基期的邊際貢獻和稅前利潤來計算。
單選題
下列各項股利理論中，認為股利政策不影響公司市場價值的是（ ）。
A、客戶效應理論
B、信號理論
C、“一鳥在手”理論
D、無稅MM理論
【答案】
D【解析】
股利無關論也稱MM理論，此理論認為股利分配對公司市場價值不會產生影響，無稅MM理論為MM理論的其中一種，所以，選項D是答案。客戶效應理論、信號理論、“一鳥在手”理論均為股利相關論，認為股利政策會影響公司市場價值，所以，ABC不是答案。多選題
下列屬于股利無關論觀點的有（ ）。
A、投資者不關心公司股利的分配
B、投資者對股利和資本利得并無偏好
C、股利支付率越低公司價值越大
D、股利的支付比率不影響公司的價值
【答案】
ABD【解析】
股利無關論認為：1. 投資者不關心公司股利的分配，對股利和資本利得并無偏好；2. 股利的支付比率不影響公司的價值。多選題
下列關于客戶效應理論的說法中，正確的有（ ）。
A、客戶效應理論是對稅差理論的進一步擴展
B、收入高的投資者因其擁有較高的稅率表現出偏好低股利支付率的股票
C、收入低的投資者以及享有稅收優惠的養老基金投資者表現出偏好高股利支付率的股票
D、股東在制定和調整股利政策時，不需要考慮股東對股利政策的需求
【答案】
ABC【解析】
客戶效應理論認為，公司在制定或調整股利政策時，不應該忽視股東對股利政策的需求。所以選項D的說法不正確。
單選題
下列關于長期債務籌資的表述中，錯誤的是（ ）。
A、在我國，長期債務籌資主要有長期借款和長期債券兩種方式
B、長期負債還債風險小于短期負債
C、長期負債的籌資成本一般高于短期負債
D、長期負債的限制較少
查看答案解析
【答案】
D【解析】
由于長期負債的歸還期限長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或風險相對較小，因此，選項B的說法正確。長期負債籌資一般成本較高，即長期負債的利率一般會高于短期負債利率，因此，選項C的說法正確。長期負債的限制較多，即債權人經常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束，因此，選項D的說法不正確。多選題
與其他長期負債籌資相比，下列關于長期借款籌資的表述不正確的有（ ）。
A、籌資速度快
B、借款彈性好
C、財務風險較小
D、限制條款較少
【答案】
CD【解析】
與其他長期負債籌資相比，長期借款的財務風險較大，限制條款較多。單選題
下列各項中，屬于債券籌資缺點的是（ ）。
A、不利于資源優化配置
B、籌資規模小
C、信息披露成本高
D、穩定性差
【答案】
C【解析】
債券籌資的優點主要有：（1）籌資規模較大；（2）具有長期性和穩定性；（3）有利于資源優化配置。債券籌資的缺點主要有：（1）發行成本高；（2）信息披露成本高；（3）限制條件多。選項C是答案。相關推薦：
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