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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：期權(quán)投資策略（2023.05.14）
屠格涅夫曾這樣說(shuō)“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學(xué)會(huì)吃得起苦。”幸福往往來(lái)之不易，所以我們都要所向無(wú)前。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風(fēng)破浪之后，我們一定都會(huì)看到美麗的風(fēng)景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。
多選題
下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（ ）。
A、保護(hù)性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會(huì)影響凈損益
B、如果股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益
C、預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略
D、只要股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格，多頭對(duì)敲就能給投資者帶來(lái)凈收益
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【答案】
BC 【解析】
保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時(shí)凈損益的預(yù)期也因此降低了（相對(duì)于單獨(dú)投資股票而言），所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；如果股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價(jià)格，由于不需要補(bǔ)進(jìn)股票也就鎖定了凈損益，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略，因?yàn)橹灰蓛r(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格，多頭對(duì)敲的凈收入（等于股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的差額的絕對(duì)值）就大于0，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；計(jì)算多頭對(duì)敲凈收益時(shí)，還應(yīng)該考慮期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，采用多頭對(duì)敲策略才能給投資者帶來(lái)凈收益，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。點(diǎn)擊進(jìn)入“每日一練——免費(fèi)在線(xiàn)測(cè)試”>>
注冊(cè)會(huì)計(jì)師：每日一練《會(huì)計(jì)》（05.14）
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專(zhuān)業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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