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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：動(dòng)態(tài)回收期（2022.10.24）
恐懼自己受苦的人，已經(jīng)因?yàn)樽约旱目謶衷谑芸唷Ｋ圆灰艞壦驘o(wú)前的決心，生活很美好，還沒(méi)有體會(huì)到生活的幸福怎能停止前進(jìn)的步伐。對(duì)于已經(jīng)選擇注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的你來(lái)說(shuō)，相信已經(jīng)對(duì)未來(lái)的生活充滿了憧憬與向往，所向無(wú)前，朝著自己的夢(mèng)想前進(jìn)吧！CPAer們！注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試高效學(xué)習(xí)攻略>>
單選題
某投資項(xiàng)目，需一次性投資固定資產(chǎn)1000萬(wàn)元，當(dāng)年即投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（即建設(shè)期為0），可用5年，每年計(jì)提折舊200萬(wàn)元，不需要墊支營(yíng)運(yùn)資金。投產(chǎn)后各年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入1000萬(wàn)元，付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用400萬(wàn)元。所得稅稅率為25%。資本成本率為10%。則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為（ ）年。已知：（P／A，10%，2）＝1.7355，（P／A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。
A、2
B、2.35
C、2.86
D、2.65
查看答案解析
【答案】
B 【解析】
由于不需要墊支營(yíng)運(yùn)資金，所以，未來(lái)4年的現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊＝300＋200＝500（萬(wàn)元），或者＝稅后營(yíng)業(yè)收入－稅后付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋折舊抵稅＝1000×（1－25%）－400×（1－25%）＋200×25%＝500（萬(wàn)元）。
由于動(dòng)態(tài)回收期指的是項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0的期限，所以，假設(shè)動(dòng)態(tài)回收期n，則有：500×（P／A，10%，n）－1000＝0，即：（P／A，10%，n）＝1000／500＝2。
已知：（P／A，10%，2）＝1.7355，（P／A，10%，3）＝2.4869，根據(jù)內(nèi)插法可知：
（n－2）／（3－2）＝（2－1.7355）／（2.4869－1.7355），解得：動(dòng)態(tài)回收期n＝2＋（2－1.7355）／（2.4869－1.7355）×（3－2）＝2.35（年）
或者：第1年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝500×0.9091＝454.55（萬(wàn)元），第2年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝500×0.8264＝413.2（萬(wàn)元），第3年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝500×0.7513＝375.65（萬(wàn)元），動(dòng)態(tài)回收期＝2＋（1000－454.55－413.2）/375.65＝2.35（年）。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核“動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算（內(nèi)插法）”，需要理解動(dòng)態(tài)回收期的含義“動(dòng)態(tài)回收期指的是項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0的期限”。另外需要注意動(dòng)態(tài)回收期和內(nèi)含報(bào)酬率區(qū)別，雖然都是根據(jù)凈現(xiàn)值等于0計(jì)算得出，但是，計(jì)算動(dòng)態(tài)回收期時(shí)，折現(xiàn)率是已知的，而期數(shù)是未知的；而計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，期數(shù)是已知的，折現(xiàn)率是未知的。關(guān)于“動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算”，對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目而言，動(dòng)態(tài)回收期大于靜態(tài)回收期。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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