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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：債券發(fā)行價(jià)值與付息頻率（2022.04.26）
無論多少歲，什么身份，都配得上五彩繽紛的生活。記得永遠(yuǎn)保有對(duì)生活熱情、對(duì)生命負(fù)責(zé)的心態(tài)。通過日積月累的練習(xí)，相信你一定能在2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試中取得優(yōu)異的成績！
多選題
關(guān)于債券發(fā)行價(jià)值與付息頻率的關(guān)系，下列說法正確的有（ ）。
A、如果報(bào)價(jià)折現(xiàn)率小于票面利率，付息頻率加快，債券價(jià)值增加
B、如果報(bào)價(jià)折現(xiàn)率大于票面利率，付息頻率加快，債券價(jià)值增加
C、如果報(bào)價(jià)折現(xiàn)率等于票面利率，付息頻率加快，債券價(jià)值不變
D、不論報(bào)價(jià)折現(xiàn)率與票面利率大小如何，付息頻率加快，債券價(jià)值都會(huì)增加
查看答案解析
【答案】
AC 【解析】
如果報(bào)價(jià)折現(xiàn)率大于票面利率，付息頻率加快，債券價(jià)值下降。舉例說明：假設(shè)債券面值為
1000元，票面利率為10%，報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價(jià)值=1000×10%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=100×3.6048＋1000×0.5674=928（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價(jià)值=1000×5%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=50×7.3601＋1000×0.5584=926（元）小于928元。【對(duì)于選項(xiàng)A的說法】舉例說明：假設(shè)債券面值為1000元，票面利率為16%，報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價(jià)值=1000×16%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=160×3.6048＋1000×0.5674=1144（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價(jià)值=1000×8%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=80×7.3601＋1000×0.5584=1147（元）大于1144元。
【對(duì)于選項(xiàng)C的說法】舉例說明：假設(shè)債券面值為1000元，票面利率為12%，報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價(jià)值=1000×12%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=120×3.6048＋1000×0.5674=1000（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價(jià)值=1000×6%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=60×7.3601＋1000×0.5584=1000（元），即如果報(bào)價(jià)折現(xiàn)率等于票面利率，付息頻率加快，債券價(jià)值不變。
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