新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
注冊會計師《財務成本管理》每日一練：財務風險（2022.04.18）
恐懼自己受苦的人，已經因為自己的恐懼在受苦。所以不要放棄所向無前的決心，生活很美好，還沒有體會到生活的幸福怎能停止前進的步伐。對于已經選擇注冊會計師考試的你來說，相信已經對未來的生活充滿了憧憬與向往，所向無前，朝著自己的夢想前進吧！CPAer們！注冊會計師考試高效學習攻略>>
單選題
東方公司的主營業務是生產和銷售鋼材，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統風險時，掌握了以下資料：汽車行業的代表企業A上市公司的權益β值為1.2，資產負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續保持目前40%的資產負債率。A上市公司的所得稅稅率為20%，東方公司的所得稅稅率為25%。則本項目含財務風險的β值是（ ）。
A、1.314
B、1.263
C、0.545
D、0.818
查看答案解析
【答案】
D 【解析】
β資產不含財務風險，β權益含財務風險，在可比公司法下，A公司的β資產＝項目的β資產，A公司產權比率＝60%/（1－60%）＝1.5，β資產＝1.2/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.545，項目的β權益＝0.545×[1＋（1－25%）×40%/60%]＝0.818。【提示】本題涉及的是“卸載財務杠桿”和“加載財務杠桿”，具體地說：（一）卸載可比公司財務杠桿：即將資本結構因素排除，確定可比公司不含財務杠桿的β值。需要注意：（1）“不含財務杠桿的β值”指的是不含負債的β值，即不含財務風險的β值。與之對應，“含財務杠桿的β值”指的是含負債的β值，即含財務風險的β值。由于β值可以衡量風險，所以，“含財務杠桿的β值”大于“不含財務杠桿的β值”。（2）“不含財務杠桿的β值”指的是β資產，不是β權益。“含財務杠桿的β值”指的是β權益，不是β資產。即：β權益大于β資產。“卸載可比公司財務杠桿”的公式是：可比公司β資產＝可比公司β權益/[1＋（1－可比公司稅率）×可比公司負債/股東權益]（二）加載目標企業財務杠桿，即把可比公司β資產轉換為目標企業的β權益“加載目標企業財務杠桿”的公式是：β權益＝可比公司β資產×[1＋（1－目標公司稅率）×目標公司目標負債/股東權益]
注冊會計師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號