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注會考試《財務成本管理》每日一練：投資組合的機會集曲線
多選題
A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%；B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%.投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有（ ）。
A、最小方差組合是全部投資于A證券
B、最高預期報酬率組合是全部投資于B證券
C、兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱
D、可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合
【正確答案】 ABC
【答案解析】 本題考核投資組合的機會集曲線。根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，而A的標準差低于B，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為B的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即B正確；由于機會集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以D的說法錯誤。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2013-08-02）
正保會計網校
2013-08-02
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