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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練：股利理論
單選題
關于股利相關論，下列說法不正確的是（?。?。
A、稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策
B、客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策
C、“一鳥在手”理論認為，公司股利支付率越高，股權價值越大
D、信號理論認為，處于成熟期的企業，增發股利，企業股票價格應該是上升的
【正確答案】D
【答案解析】本題考核股利理論。信號理論認為通常情況下，隨著股利支付率增加，股票價格應該是上升的；但增發股利向股東和投資者傳遞的不一定都是好消息，如果考慮處于成熟期的企業，其盈利能力相對穩定，此時企業宣布增發股利特別是發放高額股利，可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業的成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率的提高，股票價格應該是下降的。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2014-04-06）
正保會計網校
2014-04-06
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