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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練：籌資決策
單選題
甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（ ）。
A、當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券
B、當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股
C、當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股
D、當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券
【正確答案】D
【答案解析】根據題中的條件可知，當預期的息稅前利潤小于120萬元時，發行普通股的每股收益高于發行長期債券（故選項A的說法不正確），當預期的息稅前利潤大于120萬元時，發行長期債券的每股收益高于發行普通股（故選項B的說法不正確）；當預期的息稅前利潤小于180萬元時，發行普通股的每股收益高于發行優先股，當預期的息稅前利潤大于180萬元時，發行優先股的每股收益高于發行普通股；另外，由于發行長期債券的直線在發行優先股的直線的左側，因此，不管息稅前利潤為多少，發行長期債券的每股收益總是高于發行優先股。（故選項C的說法不正確，選項D的說法正確）
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2014-03-24）
正保會計網校
2014-03-24
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