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2017注會《財管》每日一練：杜邦財務分析（9.10）
不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。對于注冊會計師考試而言，每天進步一點點，基礎扎實一點點，通過考試就會更容易一點點。正保會計網校注冊會計師每日一練提供高質量習題，日積月累。以下為注冊會計師《財務成本管理》每日一練，你練了嗎？
閱讀理解
某公司可以免交所得稅，今年的營業(yè)額比去年高，有關的財務比率如下：
| 財務比率 | 去年同業(yè)平均 | 去年本公司 | 今年本公司 |
| 應收賬款周轉天數（天） | 35 | 36 | 36 |
| 存貨周轉率（次數） | 2.50 | 2.59 | 2.11 |
| 毛利/銷售收入 | 38% | 40% | 40% |
| 息稅前利潤/銷售收入 | 10% | 9.6% | 10.63% |
| 利息費用/銷售收入 | 3.73% | 2.4% | 3.82% |
| 銷售凈利率 | 6.27% | 7.2% | 6.81% |
| 總資產周轉率（次數） | 1.14 | 1.11 | 1.07 |
| 固定資產周轉率（次數） | 1.4 | 2.02 | 1.82 |
| 資產負債率 | 58% | 50% | 61.3% |
| 利息保障倍數 | 2.68 | 4 | 2.78 |
1、運用杜邦財務分析體系，比較去年公司與去年同業(yè)平均的權益凈利率，定性分析其差異的原因。
2、運用杜邦財務分析原理，比較本公司今年與去年的權益凈利率，定性分析其變化的原因。
【正確答案】
1、去年本公司與去年同業(yè)平均比較
去年本公司權益凈利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（1分）
去年同業(yè)平均權益凈利率＝6.27%×1.14×1/（1－58%）＝17.02%（1分）
差異產生的原因：
①去年銷售凈利率高出去年同業(yè)平均水平0.93%，其原因是：毛利/銷售收入高（2%），利息費用/銷售收入低（1.33%）；（1分）
②總資產周轉率略低于同業(yè)平均水平（低0.03次），主要原因是應收賬款回收較慢；（1分）
③權益乘數低于同業(yè)平均水平，主要是因為負債較少。（1分）
2、今年與去年比較
去年權益凈利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（0.5分）
今年權益凈利率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.83%（0.5分）
差異產生的原因：
① 銷售凈利率比上年低0.39%，主要原因是利息費用/銷售收入上升1.42%；（0.5分）
② 總資產周轉率下降，主要原因是固定資產周轉率和存貨周轉率下降；（0.5分）
③ 權益乘數增加，其原因是負債增加了。（1分）
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（2017-09-10）
注會每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
正保會計網校
2017-09-10
糾錯責任編輯：泥巴姐
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