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2015年注會《財務成本管理》每日一練：資本結構（7.10）
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多選題
某大型聯合企業A公司，擬進入飛機制造業。A公司目前的資本結構為負債/權益＝2/3，進入飛機制造業后仍維持該目標結構。在該目標資本結構下，稅前債務資本成本為6%。飛機制造業的代表企業是B公司，其資本結構為負債/權益＝3/5，權益的β值為1.2。已知無風險利率＝5%，市場風險溢價＝8%，A公司的所得稅稅率為30%，B公司的所得稅稅率為25%。則下列選項中，正確的有（ ）。
A、B公司無負債的β資產為0.8276
B、A公司權益的β值為1.2138
C、A公司的權益資本成本為14.71%
D、A公司的加權平均資本成本為10.51%
【正確答案】ABCD
【答案解析】β資產＝1.2÷[1＋（1－25%）×（3/5）]＝0.8276
A公司β權益＝0.8276×[1＋（1－30%）×（2/3）]＝1.2138
A公司的權益資本成本＝5%＋1.2138×8%＝14.71%
加權平均資本成本＝6%×（1－30%）×（2/5）＋14.71%×（3/5）＝10.51%
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2015-07-10）
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正保會計網校
2015-07-10
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