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2015年注會財管每日一練：股權現金流量模型（7.1）
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單選題
某公司預計第一年每股股權現金流量為3元，第2~5年股權現金流量不變，第6年開始股權現金流量增長率穩定為5%，股權資本成本一直保持10%不變，計算該公司在目前的股權價值，如果目前的每股市價為55元，則該企業股價（ ）。
A、被高估了
B、被低估了
C、準確反映了股權價值
D、以上都有可能
【正確答案】A
【答案解析】本題考核股權現金流量模型。每股股權價值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。計算出的每股股權價值低于目前每股股價，因此企業股價被高估了。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2015-07-01）
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正保會計網校
2015-07-01
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