可交換債是指一種結(jié)構(gòu)復(fù)雜的債券，持有人在特定條件下有權(quán)將其持有的債券以一定比例或價(jià)格換成發(fā)行人公司的股票。換言之，可交換債是一種混合了債務(wù)和股權(quán)特征的金融工具。持有人可以選擇在債券到期前將其轉(zhuǎn)換為公司的股票，從而參與公司的股東權(quán)益。這種債券通常具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)值受到股票價(jià)格波動(dòng)的影響。