到期收益率的變動對債券投資的風險有重要影響。當債券的到期收益率上升時，已經持有的債券的市場價值會下降，因為新發行的債券提供更高的利率，使得舊債券的價格相對下跌。這種情況下，如果投資者必須提前賣出債券，可能會面臨虧損。

另一方面，當債券的到期收益率下降時，已經持有的債券的市場價值會上升，因為新發行的債券提供更低的利率，使得舊債券的價格相對上漲。這種情況下，投資者如果必須提前賣出債券，可能會獲利。

因此，到期收益率的變動會影響債券投資的市場價值，增加投資者的風險。投資者需要密切關注債券市場上的利率變動，以及評估自己的投資組合在不同利率環境下的表現，從而有效管理債券投資的風險。