一、含義：

　　利用類似企業的市場定價來估計目標企業價值

　　二、相對價值模型的原理

　　（一）市價/凈收益比率（市盈率）模型

　　本期市盈率=股利支付率×（1+增長率）/（股權成本-增長率）

　　內在市盈率=本期市盈率/（1+增長率）

　　目標企業每股價值＝目標企業本期每股凈利×可比企業本期市盈率

　　＝目標企業預期每股凈利×可比企業預期市盈率

　　（二）市價/凈資產比率（市凈率）模型

　　股權價值＝可比企業平均市凈率×目標企業凈資產

　　本期市凈率=本期市盈率×股東權益收益率

　　【注意】在股東權益收益率不變時，內在市凈率＝本期市凈率÷（1＋增長率）

　　（三）市價/收入比率（收入乘數）模型

　　收入乘數＝股權市價÷銷售收入＝每股市價÷每股銷售收入

　　目標企業股權價值＝可比企業平均收入乘數×目標企業的銷售收入

　　本期收入乘數=本期市盈率×銷售凈利率

　　【注意】在銷售凈利率不變時，內在收入乘數＝本期收入乘數÷（1＋增長率）