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2014年注會（cpa）財管答疑精華：購買和出售金融工具
2014年注冊會計師（cpa）考試備考火熱進行中，您是否還在為遇到難題不能夠及時解答而感到苦惱？為幫助更多注會學員高效備考，正保會計網校特從答疑板中精選學員普遍出現的問題，為大家找到解決的方法，祝大家學習愉快、夢想成真！
學員提問：購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零，為什么？
回答：（1）如果資本市場是有效的，則金融工具的價格等于其價值；
（2）對于投資方而言，金融工具的價值等于未來現金流入的現值；
（3）凈現值指的是現金流入現值和現金流出現值的差額；
（4）對于投資方而言，購買金融工具意味著現金流出，金融工具的價格等于現金流出現值，而金融工具的價值等于未來現金流入的現值，所以，如果資本市場是有效的，金融工具投資的現金流入現值和現金流出現值相等，即購買或出售金融工具的交易的凈現值為零。
【例·多選題】假設市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結論有（ ）。
A.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零
B.股票的市價等于股票的內在價值
C.賬面利潤始終決定著公司股票價格
D.財務管理目標是股東財富最大化
【正確答案】AB
【答案解析】價值決定了公司股票的價格，C選項的說法不正確；在有效資本市場上，只獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，很難增加股東財富。股東財富最大化不是以資本市場有效為前提的，所以D選項的說法不正確。
如果您也對以上知識點有疑惑，建議您結合教材、課程、輔導書再做進一步的理解，該知識點屬于2014年《財務成本管理》第一章的內容，正保會計網校注會輔導課程講座中都有講到過。關于備考中遇到的難題，可以到網校答疑板提問，網校專業答疑團隊24小時內為你解答。
注：本文為正保會計網校原創，版權屬正保會計網校所有，未經授權，不得轉載。
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