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注冊會計師考試《財務成本管理》預習：管理用財務分析體系
為了幫助廣大學員備戰2014年注冊會計師考試，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：管理用財務分析體系
鑒于傳統杜邦分析體系存在“總資產”與“凈利潤”不匹配、未區分經營損益和金融損益、未區分經營負債和金融負債等諸多局限，故應基于改進的管理用財務報表重新設計財務分析體系。
（一）改進財務分析體系的核心公式
該體系的核心公式如下：
| 主要財務比率 | 計算公式 | 相關指標的關系 |
| 1.稅后經營凈利率 | 稅后經營凈利潤/銷售收入 | 凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數 |
| 2.凈經營資產周轉次數 | 銷售收入/凈經營資產 | |
| 3凈經營資產凈利率 | 稅后經營凈利潤/凈經營資產 | |
| 4.稅后利息率 | 稅后利息費用/凈負債 | |
| 5經營差異率 | 凈經營資產凈利率－稅后利息率 | |
| 6.凈財務杠桿 | 凈負債/股東權益 | |
| 7.杠桿貢獻率 | 經營差異率×凈財務杠桿 | |
| 8.權益凈利率 | 凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿 | |
| 其他指標 | 經營營運資本周轉次數、凈經營長期資產周轉次數、凈經營資產權益乘數 | |
（二）改進的財務分析體系的基本柜架
根據管理用財務報表，改進的財務分析體系的基本柜架如圖所示。
（三）權益凈利率的驅動因素分解
各影響因素對權益凈利率變動的影響程度，可使用連環代替法測定。
權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿
（四）杠桿貢獻率的分析
杠桿貢獻率＝（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿
可以用連環替代法分別分析稅后利息率、凈經營資產凈利率、凈財務杠桿的變動對杠桿貢獻率的影響程度。
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