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注冊會計師《財務成本管理》練習題：項目系統風險的衡量與處置
2014年注冊會計師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。
單項選擇題
某百貨公司擬開始進入電子商務行業，該公司目前的資產負債率為40%，加權平均資本成本為10%；預計進入電子商務行業后負債/權益為1/1，債務稅前成本為6%。電子商務行業的代表企業為A公司，其資本結構為負債/股東權益為4/5，權益的β值為1.8.已知無風險利率為4%，市場風險溢價為4%，兩個公司的所得稅稅率為25%。則下列說法不正確的是（ ）。
A、目標β權益1.97
B、該項目股東要求的報酬率為11.2%
C、項目資本成本為8.19%
D、β資產為1.125
【正確答案】B
【答案解析】β資產=1.8/[1+（1-25%）×（4/5）]=1.125，目標β權益=1.125×[1+（1-25%）×1/1]=1.97，股東要求的報酬率=4%+1.97×4%=11.88%，加權平均成本=6%×（1-25%）×50%+11.88%×50%=8.19%。
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