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注冊會計師《財務成本管理》練習題：現金流量折現模型參數的估計
2014年注冊會計師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。
多項選擇題
甲公司上年年初流動資產總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動資產），年末金融性流動資產為400萬元，占流動資產總額的25%；年初經營性流動負債為500萬元，上年的增長率為20%；經營性長期資產原值增加600萬元，資產負債表中折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經營性長期負債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費用為30萬元。上年分配股利80萬元，發行新股100萬股，每股發行價為5元。上年金融負債增加300萬元。則下列說法中正確的有（ ）。
A、上年的凈經營資產凈投資為830萬元
B、上年的經營性營運資本增加為300萬元
C、上年的股權現金流量為－420萬元
D、上年的金融資產增加為290萬元
【正確答案】ABCD
【答案解析】
（1）經營性流動資產增加＝400/25%×（1－25%）－1000×（1－20%）＝400（萬元），經營性流動負債增加＝500×20%＝100（萬元），經營性營運資本增加＝經營性流動資產增加－經營性流動負債增加＝400－100＝300（萬元）；
經營性長期資產增加＝600－（120－100）＝580（萬元），凈經營性長期資產增加＝經營性長期資產增加－經營性長期負債增加＝580－50＝530（萬元），凈經營資產凈投資＝凈經營性營運資本增加＋凈經營性長期資產增加＝300＋530＝830（萬元）；因此，選項A、B正確。
（2）股權現金流量＝股利分配－股票發行＝80－100×5＝－420（萬元）。因此，選項C正確。
（3）因為：股權現金流量=凈利潤-股權凈投資（股東權益增加）；由此，股權凈投資=凈利潤-股權現金流量=400-（-420）=820（萬元），凈負債增加=凈經營資產凈投資-股權凈投資=830-820=10（萬元）。凈負債增加=金融負債增加-金融資產增加=300-金融資產增加=10，解之得：金融資產增加=300-10=290（萬元），因此，選項D正確。
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