新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2014注冊會計師考試《財務成本管理》第五章計算題
2014年注冊會計師備考已經開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。
計算題
1、甲公司欲投資購買債券，打算持有至到期日，要求的必要收益率為6%（復利、按年計息），目前有三種債券可供挑選：
（1）A債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，A債券是半年前發行的，現在的市場價格為1050元，計算A公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？
（2）B債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，單利計息，利隨本清，目前的市場價格為1050元，已經發行兩年，計算B公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？
（3）C債券面值為1000元，5年期，四年后到期，目前市價為600元，期內不付息，到期還本， 計算C債券的到期收益率為多少？是否值得購買？
（4）若甲公司持有B公司債券2年后，將其以1200元的價格出售，則投資報酬率為多少？
2、某投資者準備進行證券投資，現在市場上有以下幾種證券可供選擇：
（1）A股票，上年發放的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前股票的市價為15元。
（2）B債券，面值為1000元，5年期，票面利率8%， 單利計息，到期一次還本付息。復利折現，目前價格為1080元，假設甲投資時離到期日還有兩年。
（3）C股票，最近支付的股利是2元，預計未來2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉為正常增長，增長率為10%，股票的市價為46元。
如果該投資者期望的最低報酬率為15%，請你幫他選擇哪種證券可以投資（小數點后保留兩位）。
（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561
1、
【正確答案】（1）A債券半年后的價值
＝80＋80×（P/A，6%，4）＋1000×（P/F，6%，4）
＝80＋80×3.4651＋1000×0.7921
＝1149.31（元）
A債券目前的價值
＝1149.31×（P/F，6%，1/2）
＝1149.31×0.9713
＝1116.32（元）
由于A債券目前的價值高于其價格1050元，所以應該購買。
（2）B債券的價值＝1000×（1＋8%×5）×（P/F，6%，3）＝1400×0.8396＝1175.44（元）
由于B債券目前的價值高于其價格1050元，所以值得購買。
（3）設C債券的到期收益率為r，則：
600＝1000×（P/F，r，4）
（P/F，r，4）＝0.6
（F/P，r，4）＝1.667
則：r＝1.6671/4－1＝13.63%
由于C債券的到期收益率（13.63%）高于投資人要求的必要收益率（6%），所以值得購買。
（4）設投資報酬率為r，則：
1200×（P/F，r，2）＝1050
2、
【正確答案】A股票的價值＝1.5×（1＋5%）/（15%－5%）＝15.75（元/股）
B債券的價值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元）
C股票的價值計算如下：
預計第1年的股利＝2×（1＋14%）＝2.28（元）
預計第2年的股利＝2.28×（1＋14%）＝2.60（元）
第2年末普通股的價值＝2.60×（1＋10%）/（15%－10%）＝57.2（元）
C股票目前的價值
＝2.28×（P/F，15%，1）＋2.60×（P/F，15%，2）＋57.2×（P/F，15%，2）
＝2.28×0.8696＋2.60×0.7561＋57.2×0.7561
＝47.20（元/股）
由于A股票的價值大于當前的市價，所以可以投資。
B債券的價值小于當前市價，不可以投資。
C股票的價值大于市價，可以投資。
學員討論（0）
推薦閱讀
相關資訊
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號