凈現值的原理（超額收益、價值增量）

　　1、凈現值與報酬率的關系

　　①凈現值＞0，預期收益率＞資本成本（必要收益率）

　　②凈現值=0，預期收益率=資本成本（必要收益率）

　　③凈現值＜0，預期收益率＜資本成本（必要收益率）

　　2、凈現值與價值創造——凈現值表明投資項目帶給投資者的財富增量（按現金流量計量的凈收益現值），即對企業來講：

　　①凈現值＞0，該項目增加股東財富；

　　②凈現值=0，該項目不改變股東財富；

　　③凈現值＜0，該項目減損股東財富。