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注冊會計師考試《財務成本管理》知識點：項目特有風險
為了方便備戰2013注冊會計師考試的學員，中華會計網校論壇學員精心為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
一、敏感性分析
1.含義
投資項目的敏感性分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發生特定變化時對凈現值（或內含報酬率）的影響。
2.種類
敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法。
| 方法1 | 主要步驟 |
| 最 大 最 小 法 | （1）給定計算凈現值的每個變量的預期值。 （2）根據變量的預期值計算凈現值，由此得出的凈現值稱為基準凈現值。 （3）選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現值等于零，計算選定變量的臨界值。 （4）選擇第二個變量，并重復（3）過程。 通過上述步驟，可以得出使基準凈現值由正值變為負值（或相反）的各變量最大（或最小）值，可以幫助決策者認識項目的特有風險。 |
【提示】敏感系數可能為正，也可能為負，正負號表明變動方向。敏感系數為正，表明參量與目標值同向變動；如果為負，表明參量與目標值反向變動。以敏感系數的絕對值判斷敏感程度。
3.特點
優點：計算過程簡單，也易于理解。
缺點：
（1）在進行敏感性分析時，只允許一個變量發生變動，而假設其他變量保持不變。
（2）沒有給出每一個數值發生的可能性。
二、情景分析
1.基本原理
（1）情景分析一般假定未來現金流量有三種情景：
①基準情景，即最可能出現的情況；
②最壞情況，即所有變量都處于不利水平；
③最好情況，即所有變量都處于理想局面。
【提示】分析時也可以根據實際情況和需要，設計更多的情景。
（2）采用情景分析，需要對每種情景出現的概率做出估計。
如果它們的概率難以估計，也可以假設基準情況出現的概率為50%，最壞和最好情景出現的概率各占25%。
2.過程
情景分析的主要過程是：根據不同情景的三組現金流量分別計算凈現值，然后計算預期凈現值及其離散程度。
3.局限性
情景分析存在的局限性：只考慮有限的幾種狀態下的凈現值，實際上有無限多的情景和可能結果；估計每種情景出現的概率，往往有一定主觀性，其結論的可信性依賴于分析人員的經驗和判斷力。
4.情景分析與敏感性分析的區別
（1）情景分析需要知道未來可能出現的有限情景，以及每一情景出現的概率，而敏感分析只知道現金流量有不確定性，但不知道有幾種情景及其概率；
（2）情景分析允許多個因素同時變動，敏感分析只允許一個因素變動。
三、模擬分析
1.含義
模擬分析，也經常被稱為蒙特卡洛模擬。它是敏感性分析和概率分布原理結合的產物。模擬分析使用計算機輸入所有影響項目收益的基本變量，然后模擬項目運作的過程，最終得出投資項目凈現值的概率分布。
2.基本原理
將場景分析利用計算機技術延伸到連續概率分布狀態，即是模擬分析。
基于給定的概率分布，計算機選擇各個變量的價值，最終得出投資項目凈現值的概率分布。
3.特點
模擬方法比情景分析是一個進步。它不是只考慮有限的幾種結果，而是考慮了無限多的情景。
模擬方法的主要局限性在于模擬所需要的信息難以取得。
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