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2014年注會考試《財務成本管理》高頻考點：資本結構決策
我們一起來學習2014年注冊會計師《財務成本管理》高頻考點：資本結構決策。本考點屬于《財務成本管理》第十章資本結構第四節資本結構決策的內容。
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【內容導航】： 1.資本結構的影響因素 2.資本結構決策方法 【考頻分析】： 考頻：★★ 復習程度：掌握資本結構決策方法。 【高頻考點】：資本結構決策 (一)資本結構的影響因素 內部因素：通常有營業收入、成長性、資產結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性以及股權結構等； 外部因素：通常有稅率、利率、資本市場、行業特征等。 (二)資本結構決策方法 1.資本成本比較法 決策方法：決策前先擬定若干個備選方案，分別計算各方案的加權平均資本成本，加權平均資本成本最小的資本結構為最佳資本結構。 2.每股收益無差別點法 決策方法：當預計的息稅前利潤(或銷售額)大于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時，負債籌資方式較好；反之，當預計的息稅前利潤(或銷售額)小于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時，普通股籌資方式較好。其中：每股收益＝(凈利潤－優先股股利)/普通股股數。 3.企業價值比較法 決策方法：企業的市場價值＝股票的市場價值＋長期債務的價值，企業價值最大的資本結構為最佳資本結構。其中，假設長期債務的價值等于其面值，股票的市場價值＝(凈利潤－優先股股利)/權益資本成本。 |
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