2014年注會考試《財務成本管理》知識點：營運資本投資管理

來源: 正保會計網校編輯： 2014/03/10 11:54:56　字體：大小

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知識點：營運資本投資管理

營運資本是流動資產和流動負債的差額。營運資本管理可以分為流動資產管理和流動負債管理兩個方面，前者是對營運資本投資的管理，后者是對營運資本籌資的管理。

營運資本投資管理分為流動資產投資政策和流動資產投資日常管理兩部分。

（一）流動資產投資政策

含義	是指如何確定流動資產投資的相對規模。流動資產的相對規模，通常用流動資產/收入的比率來衡量。它是流動資產周轉次數的倒數，也稱1元銷售占用流動資產。流動資產/收入比率＝流動資產/銷售收入＝1元銷售占用流動資產
政策基本類型	保守型流動資產投資政策	保持較高的流動資產/收入比率
	激進型流動資產投資政策	保持較低的流動資產/收入比率
	【提示】流動資產/收入比率的變化，可以反映流動資產投資政策的變化。

（二）流動資產投資的日常管理

流動資產投資的日常管理，是流動資產投資政策的執行過程，流動資產投資的日常管理的主要內容包括現金管理、存貨管理和應收賬款管理。

（三）流動資產投資與企業價值

一個假設	在分析流動資產投資決策時我們通常假設：在不影響正常利潤的情況下，節約流動資產投資可以增加企業價值。
長期角度論證	1.流動資產投資影響企業營運現金凈流量營運現金凈流量＝稅后經營利潤＋折舊攤銷－經營營運資本增加【結論】在不影響公司正常盈利的情況下，降低營運資本投資可以增加營業現金凈流量，增加公司價值。
短期角度論證	2.流動資產投資影響資本收益率權益資本收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數【結論】在不影響正常盈利情況下，節約流動資產投資可以提高總資產周轉率，提高公司的資本收益率，增加企業價值。