2014年注會考試《財務(wù)成本管理》知識點：股利分配政策

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2014/03/05 16:12:56　字體：大小

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　　知識點：股利分配政策

　　一、剩余股利政策

　　1.政策含義：是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

　　2.特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

　　二、固定或持續(xù)增長的股利政策

含　義	將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長的時期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。
理　由	（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出；（3）即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。
缺　點	（1）股利的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司財務(wù)狀況惡化；（2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

　　三、固定股利支付率政策

含　義	公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利。
優(yōu)　點	能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。
缺　點	各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。

　　四、低正常股利加額外股利政策

含　義	該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。
采用理由	（1）具有較大靈活性；（2）使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。