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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》知識點：擴張期權
為了幫助廣大學員備戰2014年注冊會計師考試，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：擴張期權-擴張還是不擴張的選擇權
| 含義 | 擴張期權是指取得后續投資機會的權利。如果他們今天不投資，就會失去未來擴張的選擇權 |
| 分析方法 | 通常用布萊克—斯科爾斯期權定價模型 |
| 參數確定 |  |
續表
| 參數確定 | （1）標的資產的現行價格S0——第二期項目預計未來經營現金流量的現值（決策時點）（使用含有風險的折現率折現） （2）看漲期權的執行價格X的現值PV（X）——第二期項目投資額的現值（決策時點） 【注】此處使用無風險報酬率折現。另外，按照BS模型的要求應當采用連續復利的方法計算現值，但教材采用的簡化的方法，即按照年復利的方法計算現值。 （3）期權到期日前的時間t——第二期項目投資時點至零時點之間的間隔時間（以年表示）。 （4）無風險利率r——通常為已知 （5）標的資產年收益率的標準差σ ——通常為已知 |
| 決策原則 | 一期凈現值＋擴張期權價值＞0 ，一期項目可行 一期凈現值＋擴張期權價值≤0，一期項目不可行 |
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