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注會考試《財務成本管理》知識點：期權的內在價值和時間溢價
為了幫助廣大學員備戰2014年注冊會計師考試，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：期權的內在價值和時間溢價
期權價值由兩個基本的部分構成：內在價值和時間溢價。
期權價值＝內在價值＋時間溢價
1.期權的內在價值
期權的內在價值，是指期權立即執行產生的經濟價值。內在價值的大小，取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低。
| 條件 | 公式 | |
| 看漲期權 | 現行價格＞執行價格 | 內在價值＝現行價格－執行價格 |
| 現行價格≤執行價格 | 內在價值＝0 | |
| 看跌期權 | 現行價格＜執行價格 | 內在價值＝執行價格－現行價格 |
| 現行價格≥執行價格 | 內在價值＝0 |
【提示】
（1）內在價值最低為0.
（2）內在價值不同于到期日價值。期權的到期日價值取決于“到期日”標的股票市價與執行價格的高低。如果現在已經到期，則內在價值與到期日價值相同。
2.期權的狀態
| 期權狀態 | 期權名稱 | 基本涵義 | 看漲期權 | 看跌期權 | 備注 |
| 實值狀態（溢價狀態） | 實值期權 | 執行期權能給投資人帶來正回報 | 標的資產現行市價>執行價格 | 資產現行市價<執行價格 | 有可能被執行，但也不一定被執行 |
| 虛值狀態（折價狀態） | 虛值期權 | 執行期權將給持有人帶來負回報 | 標的資產的現行市價<執行價格 | 資產的現行市價>執行價格 | 不會被執行 |
| 平價狀態 | 平價期權 | 執行期權給持有人帶來的回報為0 | 標的資產的現行市價＝執行價格 | 資產的現行市價＝執行價格 | 不會被執行 |
【思考一】三類期權的內在價值有什么特點？
【思考二】如果期權內在價值為0，期權價值也為0嗎？
3.期權的時間溢價
期權的時間溢價，是指期權價值超過內在價值的部分。
時間溢價＝期權價值－內在價值
在其他條件不變的情況下，離到期時間越遠，價值波動的可能性越大，期權的時間溢價越大。如果已經到了到期時間，期權的價值（價格）就只剩下內在價值（時間溢價為0）了。
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