2016年注冊會計師《財管》預習：經濟增加值

來源: 正保會計網校編輯： 2016/01/11 11:39:51　字體：大小

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　　2016年注冊會計師備考已經開始，目前處于預習階段，學員可以根據網校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網校依據2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預習階段學習，祝大家備考愉快！

第二十二章企業業績評價

　　知識點：經濟增加值

　　（一）經濟增加值的概念

　　1.經濟增加值＝調整后稅后經營利潤－加權平均資本成本×調整后的投資資本

　　2.幾種不同含義的經濟增加值

　　（1）基本經濟增加值＝稅后經營利潤－加權平均資本成本×報表總資產；

　　（2）披露的經濟增加值，是利用公開會計數據進行十幾項標準的調整計算出來的；

　　（3）特殊的經濟增加值，是特定公司根據自身情況定義的經濟增加值；

　　（4）真實的經濟增加值，是公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標，它要對會計數據做出所有必要的調整，并對公司中每一個經營單位都使用不同的更準確的資本成本。

　　（二）經濟增加值的優點和缺點

　　1.優點

　　（1）經濟增加值最直接的與股東財富的創造聯系起來；

　　（2）經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架；

　　（3）在經濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就，投資人也可以用經濟增加值選擇最有前景的公司；

　　（4）經濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。

　　2.缺點

　　（1）經濟增加值在業績評價中還沒有被多數人所接受；

　　（2）經濟增加值不具有比較不同規模公司業績的能力；

　　（3）經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點；

　　（4）在計算經濟增加值時，對于凈收益應作哪些調整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭議。

　　（三）簡化的經濟增加值

　　經濟增加值

　　＝稅后凈營業利潤－資本成本

　　＝稅后凈營業利潤－調整后資本×平均資本成本率

　　稅后凈營業利潤＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發費用調整項）×（1－25％）

　　企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除。

　　調整后資本＝平均所有者權益＋平均負債合計－平均無息流動負債-平均在建工程

　　（四）市場增加值

公式	市場增加值＝總市值－總資本
參數確定	總市值	總市值＝債務價值＋股權價值（1）債務比較容易估計，它通常是債務的本利和。（2）上市公司的股權價值，可以用每股價格和總股數估計；至于非上市公司的股權價值只有根據同類上市公司的股價或者用其他方法間接估計。
	總資本	總資本是資本供應者投入的全部資本為了使賬面的總資產調整為投入資本當前的經濟價值，需要作兩方面的調整：（1）要承認投資的時間價值，投入資本應隨占用的時間增加其價值。（2）要把會計師不合理注銷的資產加以恢復。
優點	（1）從理論上看，市場增加值是評價公司創造財富的準確方法，它勝過其他任何方法；（2）可以反映公司的風險；（3）市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現值的估計。
局限性	（1）股票市場是否能真正評價公司的價值，一直是一個令人懷疑的問題；（2）從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為；（3）只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值；（4）即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和內部單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內部業績評價。