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2015年注冊會計師《財務成本管理》考點：資本結構決策
我們一起來學習2015《財務成本管理》考點：資本結構決策。本考點屬于《財務成本管理》第十章資本結構的內容。
【內容導航】
1.資本結構的影響因素
2.資本結構決策方法
【考頻分析】
考頻：★★
復習程度：掌握資本結構決策方法。
【主要考點】資本結構決策
?。ㄒ唬┵Y本結構的影響因素
內部因素：通常有營業收入、成長性、資產結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性以及股權結構等；
外部因素：通常有稅率、利率、資本市場、行業特征等。
?。ǘ┵Y本結構決策方法
1.資本成本比較法
決策方法：決策前先擬定若干個備選方案，分別計算各方案的加權平均資本成本，加權平均資本成本最小的資本結構為最佳資本結構。
2.每股收益無差別點法
決策方法：當預計的息稅前利潤（或銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售額）時，負債籌資方式較好；反之，當預計的息稅前利潤（或銷售額）小于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售額）時，普通股籌資方式較好。其中：每股收益＝（凈利潤－優先股股利）/普通股股數。
3.企業價值比較法
決策方法：企業的市場價值＝股票的市場價值＋長期債務的價值，企業價值最大的資本結構為最佳資本結構。其中，假設長期債務的價值等于其面值，股票的市場價值＝（凈利潤－優先股股利）/權益資本成本。
相關鏈接：2015年注冊會計師《財務成本管理》第十章主要考點
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