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2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點(diǎn)：可持續(xù)增長率
我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》考點(diǎn)：可持續(xù)增長率。本考點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》第三章長期計劃與財務(wù)預(yù)測的內(nèi)容。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.定義
2.計算公式
3.在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
4.基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率
【考頻分析】
考頻：★★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握可持續(xù)增長率的計算以及指標(biāo)推算
【主要考點(diǎn)】可持續(xù)增長率
（一）可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，的條件下其公司銷售所能達(dá)到增長的最大增長比率。
（二）計算公式
可持續(xù)增長率
＝（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）
＝權(quán)益凈利率×收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）
＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
（三）在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1.、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.、銷售凈利率或收益留存收益率上升則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
3.、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.、銷售凈利率或收益留存收益率下降則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
（四）基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率計算公式
（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=＝銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計算：
相關(guān)鏈接：2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》第三章主要考點(diǎn)
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