2015年注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)：相對(duì)價(jià)值模型

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2015/01/30 13:18:44　字體：大小

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師知識(shí)點(diǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)：相對(duì)價(jià)值模型

	市盈率模型	市凈率模型	收入乘數(shù)模型
關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素	企業(yè)的增長(zhǎng)潛力（增長(zhǎng)率）	權(quán)益凈利率	銷售凈利率
優(yōu)點(diǎn)	①數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；　②把價(jià)格（股東投入）和收益（給股東創(chuàng)造的收益）聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；③涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。	①市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)；　②數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；③凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱；④如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。	①不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，虧損企業(yè)和資不抵債企業(yè)也可以使用②比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；③收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。
缺點(diǎn)	①收益是負(fù)值，市盈率沒有意義。②市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。	①賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，繼而影響市凈率的可比性；②固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，市凈率的比較沒有實(shí)際意義；③凈資產(chǎn)為負(fù)值（資不抵債）的企業(yè)無法采用。	不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。
適用范圍	連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。	需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。	銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。