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如何學注會《戰略》：一口氣掌握并購戰略
| 《會計》 | 《審計》 | 《稅法》 | 《經濟法》 | 《財務成本管理》 | 《公司戰略與風險管理》 |
發展戰略是總體戰略的三大類型之一，而并購戰略是發展戰略中一個非常重要的途徑，在注冊會計師考試《公司戰略與風險管理》科目中屬于需要掌握的內容。并購戰略的內容有類型、動機、失敗原因等，內容不少，但是通過正保會計網校注會前考輔導老師李宏偉的講解和梳理，大家可以一口氣快速掌握并購戰略相關知識點。
發展戰略中的外部發展（并購）是指企業通過取得外部經營資源謀求發展的戰略。外部發展的狹義內涵是并購，并購包括收購與合并，收購指一個企業（收購者）收購和吸納了另一個企業（被收購者）的業務。合并指同等企業之間的重新組合，新成立的企業常常使用新的名稱。
了解了并購的相關概念之后，接下來大家需要掌握三方面內容。
一、并購的類型
| 按并購雙方所處的產業分類 | 橫向并購 | 指并購方與被并購方處于同一產業 |
| 縱向并購 | 指在經營對象上有密切聯系，但處于不同產銷階段的企業之間的并購。前向并購、后向并購 | |
| 多元化并購 | 指處于不同產業、在經營上也無密切聯系的企業之間的并購 | |
| 按被并購方的態度分類 | 友善并購 | 指并購方與被并購方通過友好協商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實現產權轉讓的一類并購 |
| 敵意并購 | 惡意并購，通常是指當友好協商遭到拒絕后，并購方不顧被并購方的意愿采取強制手段，強行收購對方企業的一類并購 | |
| 按并購方的身份分類 | 產業資本并購 | 一般由非金融企業進行。目的是獲得產業利潤 |
| 金融資本并購 | 一般由投資銀行或非銀行金融機構進行收購。目的是獲得投資利潤 | |
| 按收購資金來源分類 | 杠桿收購 | 收購方在實施企業收購時，如果其主體資金來源是對外負債，即是在銀行貸款或金融市場借貸的支持下完成的 |
| 非杠桿收購 | 收購方的主體資金來源是自有資金 |
在掌握并購戰略類型的時候，大家注意結合題目所給的資料，可以判斷其屬于哪種類型，重點是掌握不同類型的區分標準。
二、并購的動機
1、避開進入壁壘，迅速進入，爭取市場機會，規避各種風險。
2、獲得協同效應。用系統理論剖析協同效果：
（1）統一調配。購并后的兩個企業的“作用力”的時空排列得到有序化和優化，從而使企業獲得“聚焦效應”。
（2）優勢互補與共享。并購后的企業內部不同“作用力”發生轉移、擴散、互補，從而，改變了公司的整體功能狀況。
（3）互相促進、再創新。并購后兩個企業內的“作用力”發生耦合、反饋、互激振蕩，改變了作用力的性質和力量。
3、克服企業負外部性，減少競爭，增強對市場的控制力。——個體理性導致集體非理性。
三、并購失敗的原因
1、決策不當的并購。并購的失敗很多時候是由于決策不當，根據波特的“吸引力測試”，理想的收購應該發生在一個不太具有吸引力但能夠變得更具吸引力的行業中，可以做兩個測試：
（1）“進入成本”測試。為收購企業而支付的溢價是一個很重要的考慮因素。
（2）“相得益彰”測試。收購必須能為股東帶來他們自己無法創造的好處。
2、并購后不能很好地進行企業整合。
3、支付過高的并購費用。并購費用是否合理，需要通過專業的價值評估，對并購對象的價值進行評估，可采用以下幾種方法：① 市盈率法。② 目標企業的股票現價。③ 凈資產價值（包括品牌）。④ 股票生息率，⑤ 現金流折現法。⑥ 投資回報率
4、跨國并購面臨政治風險。跨國并購中政治風險可能經常遇到，大家可以結合后面的風險管理部分的學習來掌握這點內容。防范東道國的政治風險，具體措施可以考慮以下幾點：
（1）加強對東道國的政治風險的評估，完善動態監測和預警系統。
（2）采取靈活的國際投資策略，構筑風險控制的堅實基礎。
（3）實行企業當地化策略，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。
通過李宏偉老師在正保會計網校課堂上的梳理，加以舉例講解，大家可以一口氣學完并購戰略的內容，建議大家根據自身情況多次復習，應掌握并購戰略的相關知識點。
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