總杠桿效應是指公司使用債務融資來增加投資回報率和股東收益率的現象。當公司使用債務融資時，其盈利能力可能會受到影響，具體影響取決于公司的財務結構和經營狀況。

總杠桿效應可以通過以下兩個方面影響公司的盈利能力：
1. 增加盈利：債務融資可以幫助公司擴大規模、增加投資和擴展業務，從而提高盈利能力。通過債務融資，公司可以利用杠桿效應來增加投資回報率，從而提高凈利潤和股東收益率。
2. 增加風險：債務融資也會增加公司的財務風險。如果公司無法按時償還債務或支付利息，可能會導致財務困境甚至破產。高負債率可能會增加公司的財務風險，降低信譽評級，增加融資成本，進而影響盈利能力。

因此，總杠桿效應對公司的盈利能力有雙重影響，公司需要在債務融資和盈利之間取得平衡，以最大程度地提高盈利能力并降低財務風險。