可轉換債券的轉換比率是根據發行公司和投資者之間的協商確定的。通常情況下，轉換比率是根據以下幾個因素確定的：
1. 債券面值：轉換比率通常是以債券的面值為基礎確定的。債券面值越高，轉換比率就越低。
2. 轉換價格：轉換比率也可以根據債券的轉換價格確定。轉換價格是指投資者可以將債券轉換為公司股票的價格。轉換價格越低，轉換比率就越高。
3. 市場條件：轉換比率還可能受到市場條件的影響。如果市場對公司股票的需求較高，可能會導致轉換比率較低，反之亦然。
4. 公司政策：公司可能會根據自身的財務狀況和戰略考慮來確定轉換比率。例如，如果公司希望吸引更多投資者購買可轉換債券，可能會設定較高的轉換比率。

需要注意的是，轉換比率一旦確定，就不能隨意更改。投資者在購買可轉換債券時，應仔細閱讀債券條款，了解轉換比率的確定方式。