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中級會計職稱財務管理知識點：資產(chǎn)組合的風險
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●財務管理知識點：資產(chǎn)組合的風險
（1）組合風險的衡量指標
①組合收益率的方差：
②組合收益率的標準差：
【提示】影響組合風險高低的因素有：投資比重、個別資產(chǎn)的標準離差和相關系數(shù)。
（2）相關系數(shù)與協(xié)方差
相關系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關程度，相關系數(shù)介于區(qū)間[-1,1]內。
協(xié)方差是用來衡量兩種資產(chǎn)收益率之間共同變動的程度。
（3）相關系數(shù)與組合風險之間的關系
相關系數(shù)等于1，具有完全正相關關系，即兩種資產(chǎn)收益率變化方向和變化幅度完全相同，組合風險等于各項資產(chǎn)風險的加權平均數(shù)，組合不能抵消任何風險，組合風險最高。
相關系數(shù)等于-1，具有完全負相關關系，即兩種資產(chǎn)收益率變化方向和變化幅度完全相反，組合風險可以充分抵消，甚至完全消除。
實務中，相關系數(shù)在（-1,1）之間，大多數(shù)在（0,1）之間。組合收益率的標準差小于組合中各項資產(chǎn)收益率的標準差的加權平均值，即組合風險小于各項資產(chǎn)風險的加權平均值。在大多數(shù)情況下，證券組合能夠分散風險，但是不能完全消除風險。
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