2015中級(jí)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)《財(cái)務(wù)管理》：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2014/11/05 15:13:57　字體：大小

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股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）股權(quán)籌資的總體特征（相對(duì)于債務(wù)籌資）——低風(fēng)險(xiǎn)、高成本、分散控制權(quán)

1.股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)

1）穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)（企業(yè)的永久性資本）

2）良好的信譽(yù)基礎(chǔ)（代表公司的資本實(shí)力，是其它籌資方式特別是債務(wù)籌資的基礎(chǔ)）

3）有助于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（不存在還本付息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）

2.股權(quán)籌資的缺點(diǎn)

1）資本成本負(fù)擔(dān)較重

①股權(quán)投資者承擔(dān)較高投資風(fēng)險(xiǎn)，要求較高的報(bào)酬率；

②股利稅后支付，無法獲得抵稅效應(yīng)；

③普通股發(fā)行、上市費(fèi)用較高。

2）容易分散控制權(quán)（引進(jìn)新的投資者或出售了新的股票）

3）信息溝通與披露成本較大

（二）外部股權(quán)籌資（吸收直接投資、發(fā)行普通股）的特點(diǎn)

	吸收直接投資	發(fā)行普通股
出資方式	多樣化，能夠盡快形成生產(chǎn)能力	主要為貨幣資金，不易盡快形成生產(chǎn)能力

	吸收直接投資	發(fā)行普通股
控制權(quán)	控制權(quán)集中： ①容易進(jìn)行信息溝通； ②不利于企業(yè)治理。	控制權(quán)分散： ①所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主經(jīng)營管理； ②容易被經(jīng)理人控制，流通性強(qiáng)的股票交易，也容易被惡意收購。

	吸收直接投資	發(fā)行普通股
是否以證券為媒介	不以證券為媒介： ①資本成本高于股票籌資； ②手續(xù)簡便、籌資費(fèi)用低； ③不利于產(chǎn)權(quán)交易。	以股票作為媒介： ①能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓； ②有利于市場確認(rèn)公司的價(jià)值，便于吸收新的投資者； ③沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低（相對(duì)于吸收直接投資）； ④籌資費(fèi)用較高，手續(xù)復(fù)雜。