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　　第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ) 客觀題重要知識點整理

　　1、貨幣時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。通常情況下，它相當(dāng)于沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。

　　2、預(yù)付年金與普通年金的聯(lián)系：預(yù)付年金現(xiàn)值=（1+i）×普通年金的現(xiàn)值；預(yù)付年金終值=（1+i）×普通年金的終值；預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=（1+i）×普通年金的現(xiàn)值系數(shù)（即：普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減1，系數(shù)加1）；預(yù)付年金終值系數(shù)=（1+i）×普通年金終值系數(shù)（即：普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加1，系數(shù)減1）

　　3、償債基金與普通年金終值互為逆運算；償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　4、年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算；資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　5、名義利率，是央行或其他提供資金借貸的機構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（報酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率，即指包括補償通貨膨脹 （包括通貨緊縮）風(fēng)險的利率。實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

　　6、資產(chǎn)收益率的類型有：1）實際收益率；2）預(yù)期收益率；3）必要收益率

　　7、必要收益率由兩部分構(gòu)成：1）無風(fēng)險收益率；2）風(fēng)險收益率。

　　8、風(fēng)險收益率的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大小；二是投資者對風(fēng)險的偏好。

　　9、衡量離散程度的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。一般說來，離散程度越大，風(fēng)險越大；離散程度越小，風(fēng)險越小。

　　10、期望值是指在不確定的前提下（即意味著屬于風(fēng)險型決策），按照估計的各種可能水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)。

　　11、方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數(shù)值。方差是以絕對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險，在期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大；相反，方差越小，風(fēng)險越小。方差的局限性在于它是一個絕對數(shù)，只適用于相同期望值決策方案風(fēng)險程度的比較。

　　12、標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度的一個數(shù)值。標(biāo)準(zhǔn)離差是以絕對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；相反，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險越小。標(biāo)準(zhǔn)離差的局限性在于它是一個絕對數(shù)，只適用于相同期望值決策方案風(fēng)險程度的比較。

　　13、標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值之比。標(biāo)準(zhǔn)離差率是以相對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險，一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大；相反，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險程度的比較。

　　14、風(fēng)險控制對策有：規(guī)避風(fēng)險，減少風(fēng)險，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，接受風(fēng)險。

　　15、規(guī)避風(fēng)險的方式有：1）拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；2）放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的項目；3）新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。

　　16、減少風(fēng)險的方法有：1）進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；2）對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代；3）與政府及時溝通獲取政策信息；4）充分進(jìn)行市場調(diào)研；5）分散投資等。

　　17、轉(zhuǎn)移風(fēng)險或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的方法有：1）向保險公司投保；2）采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；3）通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

　　18、風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。

　　19、根據(jù)人們對風(fēng)險的偏好將其分為風(fēng)險回避者、風(fēng)險追求者和風(fēng)險中立者。

　　20、風(fēng)險回避者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時，偏好于低風(fēng)險的資產(chǎn)；而當(dāng)風(fēng)險相同時，則偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn)。

　　21、風(fēng)險追求者通常喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定。風(fēng)險追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的資產(chǎn)。

　　22、風(fēng)險中立者通常既不回避風(fēng)險也不主動追求風(fēng)險。風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是：只關(guān)注資產(chǎn)預(yù)期收益的大小而不考慮其風(fēng)險狀況如何。

　　23、不論投資組合中兩只證券之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各只證券的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，即投資組合的期望收益率與其相關(guān)系數(shù)無關(guān)。

　　24、在其他條件不變時，如果兩只股票收益率的相關(guān)系數(shù)越小，組合的方差就越小，表明組合后的風(fēng)險越低，組合中分散掉的風(fēng)險越大，其投資組合可分散的風(fēng)險的效果就越大。即投資組合的風(fēng)險與其相關(guān)系數(shù)正相關(guān)。

　　25、相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項資產(chǎn)收益率之間的相對運動狀態(tài)。

　　相關(guān)系數(shù)總是在-1到+1之間的范圍內(nèi)變動，-1代表完全負(fù)相關(guān)，1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。

　　26、非系統(tǒng)風(fēng)險可以分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　27、當(dāng)β=1時，表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同方向、相同比例的變化，其系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險情況一致；如果β＞1，說明該單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險；如果β＜1，說明該單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小于整個市場組合的風(fēng)險。

　　28、投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個因素的影響。

　　29、按照成本性態(tài)，通常可以把成本區(qū)分為固定成本、變動成本和混合成本。

　　30、混合成本可以分為：半變動成本、半固定成本、延期變動成本、曲線變動成本。

　　31、混合成本的分解方法有：高低點法、回歸分析法、賬戶分析法、技術(shù)測定法、合同確認(rèn)法。

　　32、合同確認(rèn)法要配合賬戶分析法使用。