中級會計職稱考試知識點《財務管理》：財務管理目標理論（5.7）

來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/05/07 14:56:40　字體：大小

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　　財務管理目標理論

　　（一）利潤最大化

含義	假定企業財務管理以實現利潤最大為目標
衡量	利潤=收入-成本費用
優點	企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高
缺點	①沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；②沒有考慮風險問題; ③沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系; ④可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展
【提示】另一種表現方式是每股收益最大化，除了反映創造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同

　　（二）股東財富最大化

含義	以實現股東財富最大為目標
衡量	在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。
優點	①考慮了風險因素；②在一定程度上能避免企業短期行為;③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲
缺點	①通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用；②股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況;③它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠.

　　（三）企業價值最大化

含義	以實現企業的價值最大為目標
衡量	企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。
優點	①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；②考慮了風險與報酬的關系;③將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為;④用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為.
缺點	①過于理論化，不易操作;②對于非上市公司而言，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確.

　　（四）相關者利益最大化

觀點	股東作為企業的所有者，在企業中擁有最高的權利，并承擔著最大的義務和風險，但是債權人、員工、企業經營者、客戶、供應商和政府也為企業承擔著風險。因此，在確定企業財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益。
衡量	相關者利益（指標體系）股東的評價指標可以使用股票市價；債權人可以尋求風險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等

優點	①有利于企業長期穩定發展； ②體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一; ③這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益; ④ 體現了前瞻性和現實性的統一.
缺點	過于理想化，難以操作。