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中級會計職稱《財務管理》知識點：股票回購
2017年中級會計職稱考試將于9月9日開考，為了幫助大家更好地學習，正保會計網校整理了中級會計職稱《財務管理》第9章的知識點“股票回購”，人但有恒，事無不成！堅持點滴的積累，為自己加油！
【知識點】股票回購
（一）含義
股票回購，是指上市公司出資將其發行在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
公司不得隨意收購本公司的股份，只有滿足相關法律規定的情形才允許股票回購。
（二）方式
| 公開市場回購 | 指公司在公開交易市場上以當前市價回購股票 |
| 要約回購 | 公司在特定期間向股東發出以高出當前市價的某一價格回購既定數量股票的要約，并根據要約內容進行回購 |
| 協議回購 | 公司以協議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票 |
（三）動機
|
動機
|
實現機制
|
| 現金股利的替代 | 市場回購—提高價格—資本利得—替代現金股利 |
| 改變公司資本結構 | 股票回購—減少權益資金—提高債務資金比例—提高財務杠桿水平 |
| 傳遞公司信息（穩定或提高公司股價） | 回購股票—傳遞信號（股價過低）—提高股價 |
| 基于控制權的考慮 | 回購股票—減少流通在外的普通股—提高現有股東股權比重—有效地防止敵意收購 |
（四）影響
①股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展。
②公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權人利益的保障。忽視了公司長遠的發展，損害了公司的根本利益。
③股票回購容易導致公司操縱股價。
【多選題】根據股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有（ ）。
A.要約回購
B.協議回購
C.杠桿回購
D.公開市場回購
【正確答案】ABD
【答案解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協議回購三種。其中，公開市場回購是指公司在公開交易市場上以當前市價回購股票；要約回購是指公司在特定期間向股東發出的以高出當前市價的某一價格回購既定數量股票的要約，并根據要約內容進行回購；協議回購則是指公司以協議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。因此本題答案為選項ABD。
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