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2014年中級會計師考試《財務管理》基礎學習：資本結構優化
2014年中級會計職稱備考已經開始，為了幫助參加2014年中級會計職稱考試的學員掌握基礎知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了中級會計職稱考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
資本結構優化
資本結構優化的目標是降低平均資本成本率或提高企業價值。
1.每股收益分析法：
息稅前利潤平衡點，就是兩種籌資方式每股收益相等時的息稅前利潤。
方法：寫出兩種籌資方式每股收益的計算公式，令其相等，解出息稅前利潤。這個息稅前利潤就是每股收益無差別點的息稅前利潤。
決策：
（1）對負債籌資方式和權益籌資方式比較：
如果預期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；
如果預期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權益籌資方式。
（2）對于組合籌資方式進行比較時，需要畫圖進行分析。
2.平均資本成本比較法
是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。
3.公司價值分析法
（1）企業價值計算
公司的市場總價值V等于股票的總價值S加上債券的價值B，即：
V＝S＋B
假設債券的市場價值等于它的面值。
假設公司的經營利潤是可以永續的，股東和債權人的投入及要求的回報不變，股票的市場價值則可通過下式計算：
權益資本成本可以采用資本資產定價模型確定。
（2）加權平均資本成本的計算
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