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2020年中級會計職稱財務管理知識點：債務籌資的優缺點
網校為大家準備了2020年中級會計職稱財務管理知識點。在你每天的勤奮練習下，相信九月的你一定可以交上滿意的答卷。快來學習中級會計職稱財務管理知識點吧！
知識點：債務籌資的優缺點
（一）債務籌資的總體特征（相對于股權籌資）——低成本、高風險、穩定控制權
1.債務籌資的優點
（1）籌資速度較快——無需復雜的審批手續和證券發行程序；
（2）籌資彈性較大——無永久性資本成本負擔；可靈活商定債務條件，控制籌資數量和安排取得資金時間；
（3）資本成本負擔較輕——籌資費用低；用資費用低于股權資本；利息等資本成本可以在稅前支付（產生利息抵稅效應）；
（4）穩定公司的控制權——債權人無權參加企業的經營管理；
（5）可以利用財務杠桿——當企業的資本報酬率（息稅前利潤率）高于債務利率時，債務籌資會增加普通股股東的每股收益，提高凈資產報酬率，提升企業價值。
【提示】財務杠桿的原理——息稅前利潤越高，債務籌資越合適
股權資本的特點是利多多分、利少少分，因此，隨著息稅前利潤的增長，股權資本需要分配更多的利潤。
債務資本的特點是只承擔事先約定的利息費用，與息稅前利潤的變動無關。
當企業的資本報酬率等于債務利率時，債務籌資與股權籌資沒有差別。當企業的資本報酬率高于債務利率時，債務籌資將比股權籌資獲得更高的凈資產報酬率或每股收益。
2.債務籌資的缺點
（1）不能形成企業穩定的資本基礎——有固定的到期日，到期需償還；
（2）財務風險較大——有固定的到期日，固定的債息負擔，擔保債務在使用上會有特別限制；
（3）籌資數額有限——除發行債券外，籌資數額往往受到貸款機構資本實力的制約。
（二）銀行借款的籌資特點
1.籌資速度快——與發行債券、融資租賃相比，程序簡單；
2.資本成本較低——利息負擔低于發行債券和融資租賃，無需支付證券發行費和租賃手續費；
3.籌資彈性較大——可與債權人協商，具有較大靈活性；
4.限制條款多——保護性條款；
5.籌資數額有限——受到貸款機構資本實力的制約。
（三）發行公司債券的籌資特點
1.一次籌資數額大——相對于銀行借款、融資租賃；
2.募集資金的使用限制條件少——與銀行借款相比，資金使用上具有相對靈活性和自主性；
3.資本成本負擔較高——利息負擔和籌資費用均高于銀行借款，但期限長、利率相對固定，能夠鎖定資本成本；
4.提高公司的社會聲譽——股份有限公司和有實力的有限責任公司所為。
（四）融資租賃的籌資特點
1.無需大量資金就能迅速獲得資產——融資與融物相結合；
2.財務風險小，財務優勢明顯——避免一次性支付的負擔，租金在未來分期支出并可以通過項目本身產生的收益來支付；
3.籌資的限制條件較少——相對于股票、債券、長期借款而言；
4.能延長資金融通的期限——租賃的融資期限長于購置設備貸款的期限，可接近資產的全部使用壽命期限；
5.資本成本負擔較高——租金通常高于銀行借款或發行債券的利息。
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