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中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》知識點(diǎn)：凈現(xiàn)值（NPV）
正保會計(jì)網(wǎng)校為大家提供高質(zhì)量知識點(diǎn)總結(jié)，希望大家在每天的點(diǎn)滴堅(jiān)持中成為備考中級會計(jì)職稱的小能手。不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。準(zhǔn)備2019年中級會計(jì)職稱考試，同樣需要一點(diǎn)一滴的積累。現(xiàn)在中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》的知識點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備好啦，每天多學(xué)一點(diǎn)點(diǎn)，備考更容易！
凈現(xiàn)值（NPV）
（一）基本原理
1. 基本計(jì)算
凈現(xiàn)值（NPV）＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值
其中：“未來現(xiàn)金凈流量”是指投產(chǎn)日后的現(xiàn)金凈流量，即營業(yè)期現(xiàn)金凈流量和終結(jié)期現(xiàn)金凈流量。
2. 貼現(xiàn)率的選用
（1）市場利率；
（2）投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率；
（3）企業(yè)平均資本成本率。
3. 凈現(xiàn)值計(jì)算的幾種特殊情形
（1）起點(diǎn)一次投入，投資期為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等。
（2）起點(diǎn)一次投入，投資期為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等，終結(jié)期存在回收額。
（3）起點(diǎn)一次投入，投資期不為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等。
（4）其他情形
（二）決策標(biāo)準(zhǔn)
1. 凈現(xiàn)值≥0方案可行，凈現(xiàn)值＜0方案不可行。
2. 凈現(xiàn)值的本質(zhì)含義（以預(yù)期最低投資報(bào)酬率為貼現(xiàn)率為例）
（1）NPV＞0：項(xiàng)目實(shí)際收益率超過投資者的預(yù)期最低投資報(bào)酬率。
（2）NPV＜0：項(xiàng)目實(shí)際收益率低于投資者的預(yù)期最低投資報(bào)酬率。
（3）NPV＝0：項(xiàng)目實(shí)際收益率等于投資者的預(yù)期最低投資報(bào)酬率。
（三）對凈現(xiàn)值法的評價(jià)
1. 優(yōu)點(diǎn)
（1）適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案決策。
（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。
2. 缺點(diǎn)
（1）貼現(xiàn)率不易確定；
（2）不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策；
（3）不適用于獨(dú)立投資方案的比較決策。
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