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2015年中級會計職稱考試《財務管理》知識點：杠桿效應
2015年中級會計職稱考試備考已經開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎，網校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網校論壇熱心學員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。
杠桿效應
包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。
單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc
邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=（P-Vc）×Q
邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價
變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價
邊際貢獻率+變動成本率=1
息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本
EBIT=（P-Vc）×Q-F
盈虧臨界點銷售量=F/（P-Vc）
盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率
息稅前利潤－利息＝利潤總額（稅前利潤）
利潤總額×（1－所得稅稅率）＝凈利潤
每股收益＝凈利潤/普通股股數
1.經營杠桿：由于固定經營成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于業務量變動率的杠桿效應。
2.經營杠桿系數＝DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。
降低途徑：提高單價和銷售量、降低固定成本和單位變動成本
3.財務杠桿：由于固定資本成本（利息）的存在而導致普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現象。
4.財務杠桿系數DFL=EBIT/（EBIT-I）=基期息稅前利潤/利潤總額（稅前利潤）
財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大
降低DFL途徑：降低債務水平，提高息稅前利潤
5.總杠桿，是指由于固定經營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產銷業務量變動率的現象。
6.總杠桿系數DTL=DOL×DFL=M/（M-F-I）
應用①固定資產比重較大的資本密集型企業，經營杠桿系數高，經營風險大，企業籌資主要依靠權益資本，以保持較小的財務杠桿系數和財務風險；
②變動成本比重較大的勞動密集型企業，經營杠桿系數低，經營風險小，企業籌資可以主要依靠債務資金，保持較大的財務杠桿系數和財務風險。
③在企業初創階段，產品市場占有率低，產銷業務量小，經營杠桿系數大，此時企業籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿；
④在企業擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業務量大，經營杠桿系數小，此時，企業資本結構中可擴大債務資金，在較高程度上使用財務杠桿。
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