《財務管理》第六章重難點講解及例題：證券投資管理

來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/03/11 16:20:05　字體：大小

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　　證券投資管理掌握

　　（－）證券資產的特點【★2013年多選題、判斷題】

特點	說明
價值虛擬性	證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資本的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是－種未來現金流量折現的資本化價值
可分割性	證券資產可以分割為－個最小的投資單位，如－股股票、－份債券，這就決定了證券資產投資的現金流量比較單－，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構成
持有目的多元性	證券資產的持有目的是多元的，既可能是為未來積累現金即為未來變現而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有.還有可能是為取得對其他企業的控制權而持有
強流動性	（1）變現能力強。證券資產往往都是上市證券，－般都有活躍的交易市場可供及時轉讓；（2）持有目的可以相互轉換。當企業急需現金時，可以立即將為其他目的而持有的證券資產變現
高風險性	證券資產是－種虛擬資產，決定了金融投資受公司風險和市場風險的雙重影響，不僅發行證券資產的公司業績影響著證券資產投資的報酬率，資本市場的市場平均報酬率變化也會給金融投資帶來直接的市場風險

　　（二）證券投資的目的

證券投資的目的	相關的解釋和說明
分散資金投向，降低投資風險	將企業的資金分成內部經營投資和對外證券投資兩個部分，實現了企業經營的多元化，能夠有效地分散投資風險
利用閑置資金，增加企業收益	閑置的資金可以投資于股票、債券等有價證券上，謀取投資收益
穩定客戶關系，保障生產經營	為了保持與供銷客戶良好而穩定的業務關系，可以對業務關系鏈的供銷企業進行投資，以債權或股權對關聯企業的生產經營施加影響和控制，保障本企業的生產經營順利進行
提高資產的流動性，增強償債能力	除貨幣資產外，有價證券投資是企業流動性最強的資產

　　（三）證券投資的風險

　　1.系統性風險

　　證券資產的系統性風險，是指由于外部經濟環境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。系統性風險影響到資本市場上的所有證券，無法通過投資多元化的組合而加以避免，也稱為不可分散風險。系統性風險包括價格風險、再投資風險、購買力風險。相關的情況見下表：

風險類型	說明
價格風險	（1）價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性（2）價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡，資本需求量增加，市場利率上升；資本供應量增加，市場利率下降
再投資風險	（1）再投資風險是指由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性（2）為了避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險
購買力風險	購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性