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《財務管理》第五章重難點講解及例題：銷售百分比法
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（二）銷售百分比法【★2011年單選題】
1.基本原理及計算公式
外部融資需求量＝資產增加額－負債自發增長－預期的利潤留存
該方法認為某些資產和負債占銷售收入的百分比是不變的，它們會隨著銷售收入的增長而增長，把這樣的資產和負債稱為敏感性資產和敏感性負債（也叫自發性負債）。
如果除了敏感性資產以外，其他的資產都不隨銷售收入的變化而變化，則：
外部融資需求量
＝敏感性資產增加額－敏感性負債增加額－預期的利潤留存
＝敏感性資產總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額－敏感性負債總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額－預期的利潤留存
2.優缺點
優點：能為籌資管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。
缺點：在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。
【提示】
（1）常見的敏感性資產包括庫存現金、應收賬款、存貨等；常見的敏感性負債包括應付票據、應付賬款等。
（2）做題時－般并不需要判斷某項資產和負債是否屬于敏感性資產和敏感性負債，題中－般會明確說明。具體地說，如果題中說明了某項資產或負債占銷售收入的比例，則意味著該資產或負債為敏感性資產或敏感性負債。
（3）如果某項資產的增長率與銷售收入增長率不同，但是也增長了，計算外部融資需求量時也應該考慮。此時，資產增加額－敏感性資產增加額＋非敏感性資產增加額。
（4）外部融資額－外部籌集的債務資金＋外部籌集的權益資金。
【例題.多選題】采用銷售百分比法預測外部融資需要量時，下列因素的變動會使外部融資需要量減少的有（ ）。
A.股利支付率降低 B.固定資產凈值增加
C.收益留存率提高 D.銷售凈利率增大
【答案】ACD
【解析】選項A、C、D都會導致預期的利潤留存增加，因此會導致外部融資需要量減少。固定資產凈值增加會增加資金需求，所以本題不能選B.
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