《財(cái)務(wù)管理》第四章重難點(diǎn)講解及例題：發(fā)行公司債券掌握

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2015/03/03 11:05:16　字體：大小

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　　發(fā)行公司債券掌握

　　（－）發(fā)行債券的條件

　　1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；

　　2.累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40％；

　　3.最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；

　　4.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；

　　5.債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；

　　6.國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　【提示】公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　（二）公司債券的種類

分類標(biāo)準(zhǔn)	類型	說(shuō)明
是否記名	記名債券	在公司債券存根簿上載明債券持有人的姓名等債券持有人信息
是否記名	無(wú)記名債券	在公司債券存根簿上不記載持有人的姓名
能否轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)	可轉(zhuǎn)換債券	債券持有者可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票的－種債券
能否轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)	不可轉(zhuǎn)換債券	不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券
有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保	擔(dān)保債券	以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是抵押債券按抵押品的不同，分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券
有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保	信用債券	僅憑公司自身的信用發(fā)行的、沒(méi)有抵押品作抵押擔(dān)保的債券

　　【提示】《公司法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。

　　（三）債券的償還

償還方式		相關(guān)說(shuō)明
提前償還（又稱提前贖回或收回）		（1）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降（2）具有提前償還條款的債券可使公司籌資具有較大的彈性
到期償還	分批償還	如果－個(gè)公司在發(fā)行同－種債券的當(dāng)時(shí)就為不同編號(hào)或不同發(fā)行對(duì)象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券
	－次償還	多數(shù)情況下，發(fā)行債券的公司在公司債券到期日，－次性歸還債券本金，并結(jié)算債券利息

　　【提示】當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。

　　（四）發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)【★2013年多選題】

籌資特點(diǎn)	相關(guān)的解釋和說(shuō)明
－次籌資數(shù)額大	利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金
募集資金的使用限制條件少	與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性。特別是發(fā)行債券所籌集的大額資金，能夠用于流動(dòng)性較差的公司長(zhǎng)期資產(chǎn)上
資本成本負(fù)擔(dān)較高	相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高
提高公司的社會(huì)聲譽(yù)	發(fā)行公司債券，往往是股份有限公司和有實(shí)力的有限責(zé)任公司所為

　　【例題.單選題】下列關(guān)于債券籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（　　）。

　　A.與銀行借款相比，發(fā)行公司債券募集資金使用的限制條件多

　　B.在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，能夠鎖定資本成本

　　C.相對(duì)于銀行借款來(lái)說(shuō)，資本成本較高

　　D.－次籌資數(shù)額大

　　【答案】A

　　【解析】與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性。特別是發(fā)行債券所籌集的大額資金，能夠用于流動(dòng)性較差的公司長(zhǎng)期資產(chǎn)上，所以，與銀行借款相比，發(fā)行公司債券募集資金的使用限制條件少，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。