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玩命匯總！中級財管答疑精華90問（第46問：Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的區別）
2020年中級會計職稱考期將近！為了讓各位考生考前有所獲益，網校匯總了眾考生們在《財務管理》學習過程中存在的各類疑問，并將網校老師的答疑整理給大家，供大家探討學習，直至考試當天截止，祝大家備考愉快！
提問：Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的區別
解答：
如果說法中出現市場和風險兩個詞的，并且風險緊跟于收益率、報酬率、補償率等前面的，那么就表示Rm-Rf，它只是考慮風險部分的，因此要減去無風險部分；
如果沒有風險兩字的，那么單說收益率、報酬率、補償率等都表示Rm
Ks=Rf+β（Rm-Rf）
資本資產定價模型Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）式中：Ri是第i個證券或第i個證券組合的必要報酬率；Rf是無風險報酬率（通常以國庫券的報酬率表示）；Rm是平均股票的必要報酬率（指β＝1的股票的必要報酬率，也是指包括所有股票的組合即市場組合的必要報酬率）。在均衡狀態下，（Rm－Rf）是投資者為補償承擔超過無風險報酬的平均風險而要求的額外收益，即風險價格。
（1）Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）可以用文字表述為：必要報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率，其中，β×（Rm－Rf）表示的是風險報酬率。對于市場組合而言，β＝1，風險報酬率＝Rm－Rf，即市場組合的風險報酬率＝風險價格，由此可知，市場組合的必要報酬率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm。
（2）Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的區別
①Rf的其他常見叫法有：無風險收益率、國庫券利率、無風險利率等。
②Rm的其他常見叫法有：市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場組合收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均風險股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的必要報酬率、股票價格指數平均收益率、股票價格指數的收益率等。
③（Rm－Rf）的其他常見叫法有：市場風險溢酬、平均風險收益率、平均風險補償率、平均風險溢價、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場組合的風險收益率、市場組合的風險報酬率、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。
④β×（Rm－Rf）的其他常見叫法有：某股票的風險收益率、某股票的風險報酬率、某股票的風險補償率等。
注：以上答疑精華來源于正保會計網校答疑板，網校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。（網校答疑板使用攻略）
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