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知識點：中級《審計專業相關知識》杠桿原理（第二節）
小編為大家總結的是2019年中級《審計專業相關知識》第二部分第四章第二節（杠桿原理）的知識點，還未開始2020年中級審計師考試備考的同學可參考以下內容，提前學習，其他章節內容小編將為大家陸續更新，請大家持續關注！
第03講 經營杠桿與財務杠桿
第二節 杠桿原理
知識點：邊際貢獻與息稅前利潤
1.邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝（銷售單價－單位變動成本）×產銷量＝單位邊際貢獻×產銷量
2.息稅前利潤：只受經營活動影響，不受籌資活動影響（未減除利息費用、股利分配等）的利潤。
息稅前利潤＝銷售收入－變動成本－固定經營成本＝產銷量×（單價－單位變動成本）－固定經營成本＝產銷量×單位邊際貢獻－固定經營成本＝邊際貢獻總額－固定經營成本
知識點：經營杠桿
1.經營杠桿效應
由于固定經營成本的存在，銷售收入（或銷售量）的變化會導致息稅前利潤更大幅度的變化。
【示例】M公司生產和銷售一種產品，單價10元，單位變動成本6元，每年固定經營成本總額200萬元，基期銷量為100萬件。則基期的息稅前利潤＝100×（10－6）－200＝200萬元。
若預計下期銷量提高10%，達到110萬件，其他條件不變，則預計息稅前利潤＝110×（10－6）－200＝240萬元，與基期相比提高20%，是銷量提高幅度的2倍。
2.經營杠桿系數：息稅前利潤變動率相當于營業收入（銷售量）變動率的倍數
上述公式表明，影響經營杠桿系數的因素包括：銷量、單價、單位變動成本和固定成本（與影響息稅前利潤的因素相同）。
3.經營杠桿系數與經營風險
?。?）經營風險：經營利潤（息稅前利潤）波動的可能性。
?。?）固定成本越大，經營杠桿系數越大，銷售的變動會引起息稅前利潤更大幅度的變動，則經營風險越大。
?。?）若不存在固定成本時，經營杠桿作用不存在，此時經營杠桿系數等于1，經營風險（息稅前利潤的變動性）仍然存在，但不會被放大（引起息稅前利潤等比例變動）。
（4）經營杠桿實質是生產過程的函數
資本密集型生產組織→固定成本較高而變動成本較低→經營杠桿系數較高，經營風險較高；
勞動密集型生產組織→經營杠桿系數較低，經營風險較低。
知識點：財務杠桿
1.財務杠桿效應
由于固定資本成本（利息和優先股股息）的存在，息稅前利潤的變化會導致普通股每股收益更大幅度的變化。
2.財務杠桿系數：每股收益變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數
3.財務杠桿系數與財務風險
?。?）財務風險：由于（債務及優先股）籌資引起的每股收益波動（大于息稅前利潤波動）的可能性。
?。?）固定資本成本（利息和優先股股息）越大，財務杠桿系數越大，從而息稅前利潤的變動就可以引起每股收益更大幅度的波動，財務風險也就越大。
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